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Neutralité en version optimiste (OTEA Capital)

Le point Macroéconomique par Laurent PUGET, Président d’OTEA Capital

Le scénario semblait assez bien préparé. A l’inverse du round précédent, la Chine et les US avaient modéré les attentes des observateurs. Une petite avancée a suffi à rassurer le marché. Le sentiment de marché reflète cette détente pour l’instant sans excès. L’amélioration la plus sensible du sentiment concerne la techno. Elle constitue un des enjeux essentiels des négociations et le moteur du rallye des années précédentes. Le reste du marché est revenu à une neutralité teintée d’optimisme. Si elle reste contenue, cette amélioration du sentiment commence à gagner en amplitude. Nous avons baissé l’exposition aux actions sous la barre des 40%. Le satisfecit risque d’être de courte durée. Certes, c’est une bonne nouvelle que les pourparlers reprennent mais est-ce suffisant pour justifier « une nouvelle jambe » pour le rallye démarré début 2019 ? Après avoir monté dans un scepticisme quasi unanime, le marché va-t-il trouver un relais dans ce qui ressemble de plus en plus à du « wishful thinking » de deux négociateurs pour qui l’art du compromis semble sonner comme une défaite. C’est un combat d’ego à l’échelle planétaire dont l’issue, finalement assez secondaire, pourrait affaiblir les Etats-Unis plus que la Chine. C’est le challenger qui profite de ce genre de combat, rarement le favori dont la puissance est contestée. (…)

 

 

 

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Otea Capital

OTEA capital est une société de gestion entrepreneuriale et indépendante. Dynamique et proche de ses clients (grands institutionnels, particuliers, CGP, entreprises), elle propose une gamme de fonds diversifiée et adaptée à chacun.


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OTEA capital a été agréée par l’AMF en 2008.

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