Croissance contre inflation (Financière de l'Arc)

C’est la problématique principale du moment dans les salles de marché. La forte hausse du prix des matières premières, notamment de l’énergie, constitue un casse-tête pour les investisseurs, car elle brouille leurs prévisions de résultats des entreprises. C’est un facteur de risque susceptible de gâcher la fête de cette année, où une augmentation des bénéfices par action de 37 % en Europe et de 22% aux États-Unis est anticipée. En effet, chaque entreprise fait actuellement face à deux forces qui s’opposent : celle positive de la croissance de l’activité et celle négative de l’augmentation du coût des intrants, susceptible de rogner la marge opérationnelle. Depuis janvier, les marchés actions surfaient sur la vague de révisions haussières et régulières des bénéfices. Ainsi, le résultat estimé aujourd’hui pour l’ensemble des constituants de l’indice Stoxx Europe 600 pour 2021 est 25% au-dessus de celui du 1 er janvier. C’est une explication fondamentale de la bonne tenue du marché. Malheureusement, cette dynamique se brise et la tendance n’est plus à l’amélioration. Les pessimistes anticipent même une future baisse à cause de l’inflation. (…)

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