Le resserrement de la politique monétaire, la guerre en Ukraine et l'inflation persistante se conjuguent pour freiner la croissance mondiale. Nous n’anticipons pas de récession mondiale pour 2022, mais la croissance européenne pourrait se ralentir jusqu’à un niveau proche de zéro avant de rebondir, les États-Unis enregistrant de leur côté une croissance proche de la tendance.
Les contraintes de l'offre sur de nombreux produits de base laissent présager une inflation élevée tout au long de l'année 2022, et donc une forte incitation pour les banques centrales à pencher du côté de la rigueur monétaire.
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