Les discours intransigeants prononcés à Jackson Hole ont jeté un froid sur les espoirs naissants de voir les responsables des politiques monétaires ciller, freiner voire interrompre les relèvements de taux face aux risques de récession croissants.
 
Les valorisations des actions et les bénéfices des entreprises (jusqu’à présent résilients) devraient être confrontés à des facteurs défavorables plus intenses cet hiver, avec une récession en Europe, une pénurie d’énergie et des taux plus élevés.
 
Le positionnement des investisseurs reste très baissier, ce qui laisse entrevoir des rebonds sélectifs. Nous continuons toutefois de privilégier une sous-pondération des actifs risqués. Il est peu probable que la forte demande pour le dollar en forte hausse s’inverse à court terme. (…)

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