• Les risques d’escalade de la guerre en Ukraine, les problèmes à venir d’approvisionnement en énergie au sein de l’Union européenne et l’impact de la position chinoise du « zéro Covid » sont autant de facteurs défavorables qui pèsent sur l’économie et les actifs risqués.
• Trop longtemps passive face à l’inflation, la Fed a décidé de procéder à des hausses de taux importantes, tandis que la BCE envisage un relèvement accéléré dès juillet.
• La nouvelle hausse des rendements est limitée car l’inflation mondiale est proche de niveau record et les marchés intègrent déjà une (trop) longue série de relèvement de taux agressive.
• Nous maintenons une légère sous-pondération des actions. (…)