La Boussole des Marchés – décembre 2021 (Generali Investments)

Le variant Omicron déstabilise les marchés et l’incertitude devrait demeurer élevée jusqu’à ce que son impact sur le nombre d’hospitalisations et de décès liés au Covid soit mieux connu.

Les banques centrales pourraient retarder le retrait de leur politique monétaire accommodante. Cependant, compte tenu de la détérioration du mix croissance/inflation et de la persistance des problèmes d’approvisionnement au niveau mondial, les perspectives de soutien monétaire sont limitées.

À court terme, nous privilégions un positionnement tactique très prudent dans ce contexte de forte incertitude. Cependant, avec des perspectives de bénéfices qui restent correctes et des valorisations soutenues par des rendements réels faibles, la récente correction du marché pourrait justifier une surpondération prudente des actifs risqués.

Nous anticipons toujours une hausse des rendements, même si les risques liés au contexte devraient limiter cette hausse. (…)