POINTS CLÉS
Tous les ingrédients sont là pour que l’économie entre en fusion. Le rattrapage va être massif dans les prochains mois, aux Etats-Unis, puis en Europe.
Les valorisations actions sont élevées mais le doute est permis quant à leur fiabilité dans le contexte actuel.
Le risque principal reste une remontée des taux, quand les banques centrales la tolèreront.
SPARK est positionné pro-risque pour le moment, notamment sur les valeurs cycliques et le high yield à duration courte.
MACRO
Faire confiance à l'histoire_ Le mois d'avril est historiquement le plus fort de l'année pour les marchés financiers et 2021 n’a pas fait exception. L'environnement macro reste très favorable, l'économie mondiale approchant son pic de croissance, tandis que les banques centrales ont contenu la hausse des rendements obligataires, prolongeant des conditions de marché idéales. Après 5% de hausse du S&P 500 sur le mois, combien de temps cela peut-il encore durer ?
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