Les marchés ont rapidement intégré les derniers changements bellicistes de la Fed et de la BCE, les rendements des obligations d'État ayant grimpé en flèche, les écarts de crédit se sont élargis et les actions ont fortement chuté ces dernières semaines. Les rendements et les écarts sont à des sommets pluriannuels et les actions mondiales à 20% en dessous de leur sommet de décembre, de sorte que l'inflation devra encore augmenter et la croissance économique décevra pour que les marchés chutent davantage. (…)