VEGA IM : La Fed peine encore à détendre le marché de l’emploi

(...) Les derniers chiffres du marché de l’emploi aux Etats-Unis sont ambivalents entre, d’un côté, la poursuite de la baisse tendancielle du nombre d’emplois vacants (-353k en octobre) et la remontée progressive du nombre de travailleurs disponibles par poste inoccupé (0,6 après 0,5 en sept.) et, de l’autre, des créations de postes (+263k en novembre) et une hausse du salaire horaire moyen (+5,1% en glissement annuel) plus élevées que prévu.

Dans sa volonté de freiner la dynamique du marché de l’emploi pour réduire l’inflation, leprésident de la Fed J.Powell a dernièrement rappelé l’importance de redresser le taux de participation au marché du travail(62,1% en novembre vs 63,4 avant la crise du covid), de manière à peser sur la masse salariale, dont l’évolution est déterminante dans la demande de services, « un des éléments les plus importants pour comprendre l’évolution future de l’inflation cœur », alors que les prix des autres composantes (biens essentiels, loyer et valeur locative) sont amenés à refluer.

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