Vieillissement, agriculture, transmission : 3 thèmes pour 3 fonds. Debrief de la conférence de Colville Capital Partners signé Cécile Fournier

Le 10 mai, Colville Capital Partners présentait ses 3 fonds aux investisseurs privés et CGP. Une vraie nouveauté dans la mesure où cette société de gestion indépendante créée après la crise de 2008 ne travaillait jusqu’ici que pour des investisseurs institutionnels et quelques familles. L’arrivée de Jérémy Mercado, chez Colville il y a 4 mois qui connait bien le marché des conseillers a ouvert cette nouvelle voie.

En 40 minutes chrono, on a eu droit à un petit tour du propriétaire par Jacques-Antoine Philippe et Mathieu Philippe, frères à la ville, mais également co-fondateurs de la société de gestion (500 M€ d’encours gérés). Ils ont d’abord détaillé les 5 piliers de leur méthodologie d’investissement.

Rien d’extraordinaire à ce stade, sauf à préciser qu’ils misent beaucoup sur des sociétés proposant des services/biens indispensables aux gens. Ils ont beaucoup insisté sur cette notion de nécessité pour les utilisateurs, qu’on retrouve encore assez peu dans le discours de la profession. D’où d’ailleurs, 3 thèmes d’investissements encore très novateurs : vieillissement de la population, agriculture, transmission générationnelle même s’ils commencent à être repris par des acteurs aux convictions beaucoup moins profondes.

Puis, passage en revue des 3 fonds. A commencer par l’historique, Silver Autonomie axé sur les sociétés permettant aux seniors de vivre le plus longtemps possible autonomes et de préférence à domicile. Autrement dit pas d’Ephad en portefeuille comme on le voit dans la composition du fonds mais un univers très large dont on cherche parfois le rapport avec le thème central. Mais qu’on comprend mieux, une fois expliqué par le binôme dirigeant.

Seul bémol, les thèmes centraux du fonds : le digital dans la santé, la chirurgie robotisée, etc sont plutôt des thèmes de croissance, ce qui risque de poser problème dans le contexte actuel et qui se reflète déjà dans ses performances depuis le début de l’année.

Toutefois, ce fonds rencontre son public puisque les encours sont passés de 20 M€ à 350 M€ en 7 ans. De plus, les sociétés en portefeuille affichent toutes de fortes solidités financières, ce qui fait dire à Mathieu Philippe qu’elles sont plutôt des victimes collatérales à court terme de la baisse actuelle.

2ème fonds : Terroirs et Avenir lancé en décembre 2019 qui a pour particularité d’avoir été élaboré avec Agrica, un groupe de protection sociale complémentaire consacré au monde agricole. Un fonds de terroirs fait avec des agriculteurs pour des agriculteurs afin de mieux les intégrer dans le monde de demain !

Le fonds se focalise sur la sécurité du travail des agriculteurs, la sécurité alimentaire, la biodiversité, la traçabilité alimentaire, etc..

Là, encore, de très belles sociétés avec des bilans (marges moyennes > 32 %) et des perspectives de résultats intéressants (TRI 25 %) mais victimes collatérales à court terme du pessimisme ambiant.

Enfin, Colville Générations, lancé en décembre 2020, qui investit dans le concept de transmissions entre générations au sens très très large. L’idée est de proposer des sociétés qui conviennent autant aux séniors qu’à leurs héritiers afin qu’ils puissent leur transmettre des actifs qui parlent à tous. On retrouve des thématiques santé, préservations de la planète, et économie durable. Un fonds labélisé ISR, plus megatrends, plus économie durable, plus infrastructures qui détient aussi de nombreuses pépites mais qui souffre actuellement de la tendance moins favorable aux valeurs de croissance

Ces 3 fonds sont déjà référencés sur quelques plateformes : BNP Paribas Cardif, Vie Plus, AXA Thema.

En conclusion, beaucoup de fraîcheur dans les propos des intervenants. Une vraie volonté d’expliquer le bien fondé des 3 thèmes. De vrais convictions ESG. Et enfin, une volonté de transparence qui devrait séduire les conseillers à la recherche de thèmes fédérateurs pour leurs clients. A suivre, donc.

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