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L'investissement d'impact n'est plus une classe d'actifs de niche, ayant connu une croissance exponentielle ces dernières années.
Les investisseurs ne sacrifient pas les rendements au profit de l'impact.
Le terme ‘durabilité’ est devenu de plus en plus important dans l'industrie de l'investissement ces dernières années, mais cela ne signifie pas que le secteur est pleinement maîtrisé. L’'investissement à impact, malgré sa popularité croissante, suscite de nombreuses interrogations et véhicule encore de nombreuses idées reçues sur son objectif et sa maturité en tant que classe d'actifs. Pour aider les investisseurs, nous allons tenter de démystifier cinq idées reçues entourant le paysage de l'investissement à impact.
L'une des idées reçues concernant l'investissement à impact est la confusion avec les stratégies existantes en matière de durabilité et d'ESG (environnementales, sociales et de gouvernance). En réalité, les deux diffèrent significativement, opérant aux deux extrémités du spectre de l'investissement durable ; l'investissement ESG est un cadre, alors que l'investissement à impact est une stratégie distincte.
À une extrémité du spectre, on trouve des investissements qui privilégient la rentabilité par rapport à l'impact - ici, vous trouvez des stratégies durables ou ESG qui se concentrent sur la compréhension de la manière dont une organisation gère les risques et les opportunités liés aux questions de durabilité. Les stratégies ESG tendent également à être basées sur des mesures rétrospectives de cet investissement.
À l'autre extrémité du spectre, nous avons des investissements qui privilégient l'impact par rapport à la rentabilité - il s'agit principalement d'investissements philanthropiques et de nature prospective. Dans ces cas, la rentabilité n'est pas priorisée, les projets présentant généralement des rendements inférieurs au marché, ainsi que des dons ou des subventions.
Entre ces deux extrémités du spectre, l'investissement à impact se situe au milieu. L'investissement à impact a pour objectif de générer un impact social et environnemental positif et mesurable ainsi qu’un rendement financier, "Profit with Purpose’. Les stratégies à impact utilisent également les objectifs de développement durable des Nations unies pour identifier les investissements qui contribuent à résoudre les problèmes les plus pressants du monde. Il s'agit notamment des thèmes tels que l'inclusion financière, les soins de santé, le logement abordable, l'éducation et l'accès à l'énergie propre.
La perception selon laquelle l'investissement à impact est une classe d'actifs non mature et de niche est un mythe qui obscurcit son potentiel transformatif. L'investissement d'impact a connu une croissance exponentielle, dépassant les 1 000 milliards de dollars en 2022, 41% de tous les investisseurs déclarant qu'ils prévoient d'augmenter leurs investissements visant à avoir un impact positif (1) sur l’environnement et la société. Cette tendance aura un impact fort sur le poids des arbitrages vers des investissements à impact au cours de la prochaine décennie.
La maturation du secteur est également attestée par l'entrée de grands gestionnaires de placement, la professionnalisation des investissements, la transparence et les moyens de négocier dans le secteur. À mesure que les investisseurs recherchent de plus en plus de résultats tangibles, l'investissement à impact émerge comme un choix résilient et durable. Les craintes de greenwashing diminuent à mesure que le secteur gagne en transparence et en crédibilité. En fait, une raison significative de la popularité croissante du secteur est qu'il permet aux investisseurs de quantifier leur investissement.
La mesurabilité de l’impact suscite de nombreuses interrogations en raison du caractère récent des stratégies d'investissement à 'impact. Cependant, l'impact peut être mesuré. Bien que des normes communes soient encore en évolution, un outil largement utilisé est IRIS+, développé par le RESEAU MONDIAL D'INVESTISSEMENT D'IMPACT, qui est un système que les investisseurs peuvent utiliser pour mesurer, gérer et optimiser leur impact. Parallèlement, des cadres de gestion et opérationnels ont été créés tels que les Principes directeurs pour la gestion de l'impact.
Chez Russell Investments, au cours de la dernière décennie, nous avons investi dans des stratégies à impact, examiné des cadres et des normes, et avons retenu le meilleur de ce que nous avons pu analyser. Pour cette raison, nous pensons qu'une approche de fonds de fonds est la stratégie idéale pour l'investissement à impact. Dans le cadre de cette approche, nous avons examiné plus de 300 fonds et établi un cadre d'évaluation des gérants. Pour le gérant sélectionné pour intégrer le portefeuille, nous surveillons sa performance et son impact tout au long du cycle de vie de cet investissement. Nous effectuons également une due diligence rigoureuse, en veillant à ce que les gérants établissent des indicateurs de performance clairs et les surveillent tout au long du cycle de vie de l'investissement.
Une idée reçue sur l’investissement à impact est qu'il s'agit de philanthropie déguisée et exige de sacrifier les rendements financiers. En réalité, les investisseurs ne renoncent pas aux performances, l'industrie ayant été conçue pour cibler le « profit with purpose », réalisant à la fois un impact et des rendements financiers.
Lorsque nous examinons les investissements à impact, nous évaluons la viabilité financière comme nous le ferions avec tout autre fonds non coté : nous examinons le modèle économique de l'investissement, les risques, la position concurrentielle et l’allocation du capital.
Nous voyons une gamme d'opportunités attractives pour l'investissement à impact à travers plusieurs tendances structurelles, notamment la transition énergétique, les stratégies climatiques, les besoins de santé en constante évolution, les disparités sociales et l'inclusion financière. Nous constatons des investissements dans ces domaines bénéficiant de flux de capitaux via les gouvernements, les industries et les consommateurs, avec le potentiel d’un impact positif sur la société et l’environnement tout en réalisant des rendements financiers attractifs.
Contrairement à l’idée selon laquelle l'investissement à impact tend exclusivement autour des préoccupations environnementales, l'alignement de l'industrie sur les Objectifs de développement durable des Nations unies offre un champ d'action diversifié. Au-delà de l'action climatique, les investissements à impact couvrent divers secteurs, notamment la santé, les disparités sociales et l'inclusion financière. L'investissement d'impact émerge comme un outil polyvalent, permettant aux investisseurs de contribuer à un changement positif de la société au niveau mondial.
A titre d’exemple, l’évolution des besoins dans le domaine de la santé, est un des secteurs sur lequel nous nous concentrons particulièrement, avec de nombreuses tendances stimulant la demande croissante de soins au cours des prochaines décennies. Ces tendances incluent l'augmentation de l'espérance de vie, les estimations des Nations unies suggérant qu'en 2050, plus de 16 % de la population mondiale aura plus de 60 ans. Une population plus âgée nécessitera une augmentation des dépenses en soins et services médicaux ainsi qu'une augmentation de la demande en solutions de santé, à la fois traditionnelles et technologiques. C’est pour cela que nous avons investi dans le développement de nouveaux hôpitaux et centres de soins, ainsi que dans des entreprises de technologies médicales qui devraient non seulement offrir des rendements à long terme aux investisseurs, mais également faciliter un changement positif dans le secteur de la santé.
