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Just about People (Tikehau Capital)

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30
Jun
2021
Just about People (Tikehau Capital)

Dans nos métiers, nous avons l’habitude d’écouter les prévisions des économistes et des analystes financiers, quand bien même nous savons combien la tâche de ces spécialistes est difficile tant les hypothèses sous-jacentes à leurs convictions sont incertaines. Malheureusement, la priorité donnée au court terme nous fait souvent ignorer une science pourtant particulièrement fiable dans ses prévisions : la démographie. À tort, car les démographes ont été capables de prévoir avec précision, dès 1900, que la population mondiale en l’an 2000 serait proche de 6 milliards d’habitants. Belle précision qui mérite de regarder le sujet de plus près. La démographie : pourquoi cette science si prédictive n’est-elle pas plus mentionnée dans la recherche économique ? Peut-être parce que son horizon temporel est trop long pour nos marchés. Les économistes et les analystes sont contraints de changer leurs recommandations régulièrement pour rester visibles et audibles. Le besoin de « buzz », de raconter régulièrement de nouvelles histoires, les entraîne parfois malgré eux dans des considérations à beaucoup plus court terme. Quelle sera la tendance dans le mois, la semaine, voire la journée ? Tout comme eux, l’asset manager est souvent astreint (ou du moins, il se sent astreint) à faire tourner ses portefeuilles pour ne pas raconter une histoire trop lassante et monotone aux investisseurs. (…)

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