Les primes de risque des actions rebondissent (NN IP)

Les valorisations des actions sont inférieures aux niveaux du début de l'année

Les entreprises sont en excellente forme, comme en témoignent les solides bénéfices du deuxième trimestre. Près de neuf entreprises sur dix ont dépassé les attentes ; la surprise moyenne étant de 17% sur les gains et de plus de 5 % sur les revenus. Il n'est pas surprenant que les rebonds les plus importants se soient produits dans les secteurs cycliques, qui sont fortement tributaires au rebond de la croissance économique.

Grâce à la forte croissance des bénéfices, les valorisations absolues des actions sont inférieures aux niveaux du début de l'année. Par rapport aux obligations, la situation s'est également améliorée en raison de la baisse des rendements obligataires à long terme. (…)