France : le déficit commercial se creuse à 6,9 Mds d'€ en mai

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Le déficit commercial de la France s'est nettement dégradé en mai 2026. Selon les données publiées par les Douanes, il atteint 6,9 milliards d'euros, contre 5,4 milliards d'euros en avril, soit une détérioration de 1,5 milliard d'euros. Ce résultat est également inférieur aux attentes des économistes, qui anticipaient un déficit de 5,9 milliards d'euros.

Cette dégradation s'explique par un recul des exportations, tandis que les importations ont légèrement progressé.

Les exportations pénalisées par le recul des ventes de matériel militaire

Les exportations françaises se sont établies à 53,6 milliards d'euros, en baisse de 1,1 milliard d'euros sur un mois.

Le principal facteur de ce repli est la diminution des ventes de matériel militaire (-0,8 milliard d'euros), après un mois d'avril particulièrement dynamique. Les exportations d'équipements mécaniques, électroniques et informatiques ont également diminué.

À l'inverse, les livraisons de matériels de transport ont progressé de 0,2 milliard d'euros, soutenues notamment par les exportations de produits de l'industrie aéronautique et spatiale (+0,5 milliard d'euros).

Les importations progressent malgré le recul de la facture énergétique

Les importations atteignent 60,5 milliards d'euros, en hausse de 0,4 milliard d'euros par rapport à avril.

Cette progression provient principalement des achats de matériels de transport, notamment de produits de l'industrie automobile.

À l'inverse, les importations de produits énergétiques diminuent de 0,4 milliard d'euros, sous l'effet de la baisse des volumes et du recul des prix. Après une forte diminution en avril, les importations en provenance du Proche et du Moyen-Orient repartent légèrement à la hausse.

Un déficit commercial supérieur aux attentes du marché

Le consensus des économistes tablait sur un déficit commercial de 5,9 milliards d'euros en mai. Avec un déficit de 6,9 milliards d'euros, les chiffres publiés par les Douanes ressortent donc moins favorables qu'attendu.

Le mois précédent, la balance commerciale s'était améliorée grâce à une forte progression des exportations et à une baisse des importations d'énergie. Le recul des ventes à l'export en mai met fin à cette amélioration ponctuelle.

Source : Direction générale des Douanes et Droits indirects

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Complément de lecture :

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Publié le 20 Févr. 2026

Le déficit commercial français poursuit son redressement en 2025. Selon les Douanes, le solde commercial FAB/FAB s’établit à -69,2 milliards d’euros, en amélioration de 10 milliards par rapport à 2024. Après le point bas historique atteint en 2022 à -161,7 milliards d’euros, sous l’effet de la crise énergétique post-pandémie, la normalisation des prix de l’énergie permet un rééquilibrage progressif des échanges extérieurs.

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Cette amélioration reste toutefois relative. Le déficit demeure inférieur de 11,1 milliards d’euros à son niveau de 2019, traduisant des fragilités structurelles persistantes de l’appareil productif français.

Un redressement porté par la baisse des prix de l’énergie

L’amélioration du solde commercial en 2025 s’explique principalement par la diminution des coûts énergétiques, en particulier le pétrole raffiné et les hydrocarbures naturels. La dépréciation du dollar face à l’euro a également contribué à alléger la facture énergétique en valeur.

Les importations CAF progressent légèrement de 0,7 %, à 703,6 milliards d’euros. Cette hausse est davantage liée aux volumes qu’aux prix. La totalité de l’augmentation est imputable aux produits manufacturés, en hausse de 2,9 %, notamment dans l’aéronautique, les produits pharmaceutiques et l’agroalimentaire. En revanche, les importations d’hydrocarbures naturels, de pétrole raffiné et d’automobiles reculent en valeur, sous l’effet du repli des prix.

Les exportations rebondissent de 2,5 % pour atteindre 614,7 milliards d’euros. Cette progression s’explique principalement par la hausse des volumes exportés. Les livraisons de produits aéronautiques constituent le principal moteur de cette dynamique, aux côtés des produits pharmaceutiques, informatiques, électroniques, optiques et métallurgiques. À l’inverse, les exportations de produits chimiques reculent.

L’agroalimentaire en forte dégradation

Le solde agricole et agroalimentaire se détériore nettement en 2025, avec une baisse de 5 milliards d’euros. L’excédent du secteur tombe à seulement 200 millions d’euros, un plus bas historique depuis au moins l’an 2000.

Cette évolution souligne les difficultés structurelles rencontrées par les filières agricoles et agroalimentaires françaises, confrontées à une concurrence accrue, à la pression sur les prix et à des coûts de production élevés. Le recul du solde manufacturier, notamment dans l’automobile et les produits électroniques, contribue également à maintenir le déficit à un niveau élevé malgré le soutien de l’énergie.

L’effet des surtaxes américaines sur les exportations françaises

L’entrée en vigueur des nouveaux droits de douane américains à partir d’août 2025, combinée à une évolution défavorable du taux de change, a pesé sur les exportations françaises vers les États-Unis en fin d’année.

Sur l’ensemble de 2025, les exportations vers les États-Unis restent globalement stables autour de 46 milliards d’euros. Cette stabilité tient toutefois exclusivement à la forte hausse des livraisons aéronautiques, en progression de 20 %, soit +1,9 milliard d’euros. Hors aéronautique, les exportations françaises vers les États-Unis auraient reculé de 5 % sur l’année et de 13 % au quatrième trimestre par rapport à la même période de 2024.

Plusieurs secteurs emblématiques sont fortement touchés. Entre le quatrième trimestre 2024 et le quatrième trimestre 2025, les exportations de spiritueux chutent de 47 %, celles de vins de 39 %, de parfums et cosmétiques de 25 %, de maroquinerie de 15 %. Les prix à l’exportation sur le marché américain reculent nettement, de 12 % pour les vins et champagnes, de 18 % pour les spiritueux et de 20 % pour les produits de beauté, alors qu’ils restent quasi stables vers le reste du monde.

Par ailleurs, la réorientation des flux commerciaux mondiaux, sous l’effet des barrières américaines, se traduit par une intensification des exportations chinoises vers l’Europe. Les importations françaises en provenance de Chine et de Hong Kong, du Mexique et du Canada progressent de 7 % en 2025, tandis que celles issues du reste du monde demeurent stables.

Le Mercosur, partenaire marginal mais stratégique

Les échanges avec le Mercosur représentent une part limitée du commerce extérieur français, un peu moins de 1 % des exportations et environ 0,6 % des importations. En 2025, la France exporte 5,3 milliards d’euros de biens vers cette zone et en importe 4,4 milliards.

Le Brésil concentre l’essentiel des flux, représentant 79 % des exportations françaises vers le Mercosur et 86 % des importations. L’Argentine arrive loin derrière.

Dans le cadre de l’union douanière européenne, une part significative des biens importés depuis le Mercosur est dédouanée dans d’autres États membres avant d’arriver en France. En 2025, 19 % des importations originaires de cette zone suivent ce circuit, proportion qui atteint 44 % pour les produits d’origine animale.

Un redressement encore fragile

Si la trajectoire 2025 confirme le redressement amorcé depuis 2023, la France n’a pas retrouvé son niveau d’avant-crise. L’amélioration repose largement sur des facteurs exogènes, notamment la détente des prix de l’énergie. La compétitivité industrielle et agroalimentaire demeure un point de vigilance majeur pour la soutenabilité du commerce extérieur français.

Le déficit commercial reste ainsi un indicateur clé de la performance productive nationale et de l’équilibre macroéconomique du pays, dans un contexte de recomposition des échanges mondiaux et de montée des tensions commerciales.

Sources : Douanes françaises, Les Echos Publishing

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