Investir dans des fonds de dette privée : fonctionnement et intérêts (Primonial)

Vous pouvez prêter des capitaux à des entreprises via des fonds dédiés à ce type d’opération. Un investissement potentiellement très rentable qui participe à la diversification de votre épargne, mais qui est peu liquide et présente des risques.

La dette privée : définition

Qu’est-ce que c’est ?

En macroéconomie, la dette privée d’un pays englobe l’ensemble des créances des agents économiques privés (ménages, entreprises, travailleurs indépendants), en opposition à la dette publique qui regroupe les emprunts émis par l’État et les organismes publics. En finance, la dette privée désigne un outil particulier de financement des entreprises. Au lieu de contracter un prêt auprès d’une banque ou d’émettre des obligations sur les marchés financiers, certaines sociétés préfèrent emprunter directement auprès d’investisseurs institutionnels (assureurs, fonds de pension...) et/ou d’investisseurs privés.

Utilisé par des entreprises de toutes tailles, y compris des PME et des ETI, ce mode de financement est plus rapide et permet de personnaliser le prêt selon leurs besoins. Il peut servir pour financer une croissance organique (projet de développement), une acquisition ou une opération de transmission, dont les LBO (« Leverage Buy-Out » ou « Rachat avec effet de levier », en français). La dette privée peut également permettre de refinancer une dette existante.

Comment fonctionne un fonds de dette privée ?

Le fonds de dette privée est géré par une société de gestion spécialisée. Elle sélectionne les sociétés à qui elle va prêter des capitaux en fonction de sa stratégie d’investissement. Certaines vont ainsi privilégier les entreprises œuvrant dans des secteurs d’activité ne dépendant pas de la conjoncture économique, comme la santé. D’autres vont mettre l’accent sur les critères dits « extra-financiers », c’est-à-dire sur l’impact de l’entreprise en matière environnemental, social et de gouvernance (ESG).

L’entreprise paye des intérêts jusqu’à l’échéance de la dette

Une fois l’entreprise sélectionnée, la société de gestion va négocier avec les dirigeants les conditions du prêt. Le plus souvent, la somme prêtée est remboursée in fine, soit à échéance du terme défini (5 à 10 ans). En contrepartie, l’entreprise verse des intérêts tous les trimestres ou semestres, qui peuvent être réinvestis dans le fonds.

Différence entre dette mezzanine/senior /unitranche

Il existe différents types de dettes privées. La dette senior est la plus sûre, car remboursée en priorité en cas de défaillance de l'entreprise. La dette mezzanine est, elle, remboursée après la dette senior. Si elle est plus risquée, elle offre un taux d’intérêt plus élevé. La dette unitranche se situe à mi-chemin entre la dette senior et la dette mezzanine.

Comment investir dans des fonds de dette privée ?

En direct ou via l’assurance vie

Il est possible d'investir dans des fonds de dette privée en direct, en souscrivant des parts auprès d'une société de gestion spécialisée. Toutefois, cette solution nécessite généralement un ticket d'entrée conséquent (plusieurs centaines de milliers d'euros).

Une alternative plus accessible consiste à acquérir des parts via des unités de compte (UC) logées dans un contrat d'assurance vie. Cette solution présente plusieurs avantages : un ticket d'entrée plus faible, une liquidité assurée par l'assureur (le souscripteur peut effectuer un rachat à tout moment) et un cadre fiscal plus favorable (abattement annuel sur les plus-values de 4.600 euros pour un célibataire ou de 9.200 euros pour un couple marié ou pacsé si le contrat a été ouvert il y a plus de 8 ans).

Conseils pour sélectionner un fonds de dette privée

Pour choisir un fonds de dette privée, il est important de prendre en compte la qualité de son portefeuille, sa stratégie d'investissement, les frais de gestion et ses performances passées.

Compte tenu de l’expertise nécessaire et des risques encourus, il est recommandé de faire appel à un conseiller en gestion de patrimoine (CGP). Ce professionnel pourra vous aider à sélectionner un fonds en fonction de vos objectifs, de votre horizon de placement et de votre profil de risque.

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