Vega IM : le repli des actions s'est poursuivi en octobre

Les marchés d'actions ont affiché une nette reprise la semaine dernière, enregistrant leur plus forte hausse hebdomadaire en 2023, selon le MSCI World, avec une augmentation de 4%. Cette tendance haussière a été soutenue par un niveau de support technique significatif. Les petites et moyennes capitalisations, de part et d'autre de l'Atlantique, ont particulièrement bénéficié de cette remontée, affichant des performances non observées depuis 2020. De plus, les valeurs de croissance ont été stimulées par de solides résultats trimestriels aux États-Unis et une baisse des taux.

Baisse des rendements obligataires et réaction des investisseurs

La semaine a été marquée par une détente significative des rendements obligataires, avec une baisse de 29 points de base pour le taux à 10 ans aux États-Unis et de 20 points de base en une seule journée mercredi. Cette baisse n'avait plus été observée depuis mars, suite aux difficultés rencontrées par le secteur bancaire. Les investisseurs ont réagi positivement au discours jugé accommodant de J. Powell à l'issue de la réunion du comité de politique monétaire de la Fed, ainsi qu'aux dernières données économiques américaines signalant une modération de la croissance.

Déception dans les secteurs manufacturier et des services

Les indices ISM des secteurs manufacturier et des services ont déçu en octobre, révélant une forte détérioration des carnets de commandes dans l'industrie. De plus, le marché de l'emploi montre des signes de normalisation, avec une baisse significative des créations d'emplois et un taux de chômage en hausse.

Facteurs contribuant à la baisse des taux

La baisse des prix du pétrole, avec une chute de 6% du Brent, ainsi que l'annonce du Trésor américain selon laquelle son programme d'émission de dettes à long terme serait moins important que prévu, ont également contribué à la baisse des rendements obligataires.

Politique monétaire de la Banque du Japon

La Banque du Japon a maintenu une politique monétaire prudente, autorisant le taux à 10 ans à fluctuer au-dessus de 1%, tout en conservant un biais accommodant jusqu'à ce que l'inflation atteigne durablement sa cible de 2%.

Perspectives sur la hausse de la richesse réelle nette des ménages américains

Entre fin 2019 et fin 2022, la richesse réelle nette médiane des ménages américains a augmenté, illustrant une tendance positive malgré les défis économiques récents.

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