Rivage Investment met le cap sur l’international et la clientèle privée (Debrief Club Patrimoine)

Club Patrimoine a assisté à la réunion annuelle investisseurs de Rivage Investment, organisée le 8 octobre à la Maison de l’Amérique latine.

Introduite par Patrick Raffard, responsable des relations investisseurs et de la collecte, l’événement a permis à :

• Alessandro Merlo, responsable stratégie et développement commercial, de présenter les récents développements ;

• Gaetane Tracz, responsable dette infrastructure, d’exposer les perspectives d’investissement ;

• Hervé Besnard, président, de conclure en présentant les prochains objectifs de croissance.

Implantation à New-York et Londres, ouverture à la clientèle privée : Rivage Investment accélère pour consolider son leadership sur le financement en dette d’infrastructures durables.

Ouverture d’un bureau à New-York et à Londres

Pour le leader européen indépendant en gestion de dette infrastructure (>8,3 Md€ d’encours), 2025 marque une accélération internationale : ouverture du bureau de New York en avril, puis de Londres en septembre. Alessandro Merlo souligne que ces implantations renforceront la capacité d'origination, de structuration et d'exécution de Rivage Investment afin de proposer des portefeuilles encore plus granulaires et diversifiés, consolidant ainsi performance et résilience. En plus de dix ans, 9,2 Md€ ont été déployés au sein de trois stratégies (dette infra senior, haut rendement, secteur public), soit plus de 300 transactions. Sur les douze derniers mois, Rivage a accéléré avec 800 M€ investis sur la stratégie haut rendement (15 deals) et 80 M€ sur la stratégie senior (6 deals). La stratégie senior affiche un spread de +126 pb sur 2013-2025 (YTD) par rapport au benchmark liquide corporate ; la stratégie haut rendement, +265 pb sur 2017-2025 (YTD). Alessandro Merlo rappelle que la priorité reste de répondre à la demande croissante pour des actifs d’infrastructure à fort impact environnemental : trois fonds sont classés SFDR 9 et une équipe ESG dédiée accompagne toutes les équipes d’investissement.

Des investissements guidés par l’interdépendance des transitions énergétique et digitale

À la lumière des cinq verticales d'infrastructures sur lesquelles Rivage Investment se concentre — énergie, digital, social, transports et utilities —, Gaetane Tracz a d’abord analysé l’évolution des dynamiques de transition énergétique et digitale, influencées par les facteurs macroéconomiques, géopolitiques et politiques nationaux. « Parce qu’elles partagent les mêmes infrastructures, la transition énergétique et la transition digitale sont désormais interdépendantes, insiste-t-elle. C’est déterminant pour analyser nos opportunités d’investissement, tant dans la structuration que dans la due diligence. » Elle a également souligné que « le réseau devient un sujet d'attention pour les investisseurs en equity mais aussi en dette ». Une table ronde sur l’interdépendance entre data centers, énergies renouvelables et réseaux électriques a illustré ses propos. Gaetane Tracz a présenté des investissements « très sélectifs sur le choix des émetteurs » réalisés au cours des douze derniers mois, parmi lesquels : des producteurs indépendants d’électricité « Next Generation Smart IPP », des acteurs du biométal, de la fibre et des data centers axés sur la création de nouvelles capacités. Enfin, des opportunités d’investissement dans plusieurs sous-secteurs des cinq verticales ont été exposées par Jazib Hasa, responsable Amérique du Nord, pour les États-Unis, et par Gaetane Tracz pour l’Europe.

Des ambitions sur la clientèle privée

La réunion a été conclue par Hervé Besnard, qui s’est félicité de l’atteinte des objectifs de développement fixés un an plus tôt devant un panel similaire. « Être présent sur trois géographies apporte beaucoup de connaissances, de richesse et de complémentarité entre les expertises des différentes équipes », souligne-t-il. L’expansion internationale n’a pas été la seule avancée stratégique de 2025 : Rivage Investment poursuit sa diversification vers de nouvelles typologies d’investisseurs, notamment la clientèle privée. Rivage Prince (Private Infrastructure Credit Europe), fonds de dette haut rendement ouvert aux investisseurs privés, a été lancé début 2025. Cet été, Philippe Cormon a été nommé directeur du développement wholesale. « Un premier fonds ELTIF devrait être lancé dans les mois à venir », a précisé Hervé Besnard, ajoutant que le format evergreen est à l’étude. La société suit également de près le développement du marché des CLO d’infrastructures. Pure player depuis plus de dix ans de la dette infrastructure, avec plus de 60 collaborateurs — l’une des plus importantes équipes de dette privée en Europe —, Rivage Investment est solidement positionné pour continuer à proposer des portefeuilles diversifiés visant des rendements décorrélés des cycles du marché corporate.

Par Carole Leclercq