Retour sur les Rencontres Tikehau Capital sur la résilience dans les portefeuilles. Avec Thomas Friedberger.

Qu'est-ce qu'un modèle économique résilient ?

Thomas Friedberger : Un modèle économique résilient, c'est un modèle économique qui résiste à l'incertitude. L'incertitude qui vient du fait qu'on rentre dans un monde de croissance beaucoup plus faible, beaucoup moins optimisé, avec beaucoup moins de lisibilité à la fois sur la trajectoire des taux d'intérêt et sur la mondialisation, qui a donné beaucoup de visibilité sur les 40 dernières années aux entreprises pour optimiser beaucoup de choses. Et donc un modèle économique résilient, c'est un modèle qui résiste à ça.

Comment est-ce que la résilience se traduit dans vos allocations en 2025 et au-delà ?

Thomas Friedberger : D'abord, il faut préciser que cette résilience qui va amener une croissance plus faible, ce n'est pas forcément une mauvaise nouvelle, ça amène des opportunités d'investissement importantes. D'une part, sur les actifs obligataires, en apportant de la liquidité là où il y en a besoin pour financer des entreprises qui vont elles-mêmes créer cette résilience, créer par exemple des champions européens à partir de champions nationaux, ou apporter de la liquidité à des entreprises qui en ont besoin parce qu'elles font partie d'une chaîne d'approvisionnement stratégique, par exemple. Et puis, du côté d'investissement en capital, chercher des poches de croissance fortes dans un monde de croissance faible. Il y a des secteurs, et notamment en Europe, qui matérialisent ça, qui sont principalement les apporteurs de solutions à la résilience, donc dans la transition énergétique, dans la cybersécurité, dans la recherche de souveraineté européenne, et ça se décline de manière mondiale sur toutes les zones géographiques.

Dans un environnement où la croissance est plus faible et où la résilience est essentielle, c'est la qualité des investissements qui sera le principal moteur de la création de valeur. Tel est le principal message de Tikehau Capital et de ses filiales, Homunity, Opale Capital et Sofidy. Rendez-vous l'année prochaine pour la quatrième édition.

Voir aussi :

De la résilience dans les portefeuilles : rendez-vous le 12/11 pour les Rencontres Tikehau Capital