Les États-Unis perdent leur triple A pour la première fois : un désaveu économique en pleine campagne

Une décision inédite de Moody’s

L’agence de notation Moody’s a annoncé le retrait de la note maximale AAA attribuée jusqu’ici aux États-Unis. Cette décision marque une rupture historique : c’est la première fois que les États-Unis perdent leur triple A chez Moody’s, dernière des trois grandes agences à maintenir cette évaluation jusque-là. Standard & Poor’s avait abaissé la note en 2011, Fitch en 2023.

Dans un communiqué publié le vendredi 17 mai, Moody’s justifie sa décision par une détérioration structurelle de la situation budgétaire américaine, caractérisée par une forte augmentation des déficits et de la dette publique, sans perspectives claires de redressement.

Une sanction liée à la trajectoire budgétaire

Moody’s met en cause l’incapacité du pays à stabiliser sa dette, et souligne que les réformes fiscales engagées ou promises pourraient encore aggraver la situation. Le poids croissant des intérêts de la dette, alimenté par les taux élevés de la Fed, accentue les tensions sur les finances publiques. L’agence évoque également une instabilité institutionnelle et politique dans la conduite de la politique budgétaire.

Cette dégradation n'entraîne pas une sortie de catégorie d’investissement : la note passe de AAA à Aa1, ce qui reste une notation de très haute qualité, mais constitue un signal d’alerte pour les investisseurs.

Un revers pour Donald Trump en pleine campagne

La perte du triple A intervient dans un contexte hautement politique, à quelques mois de l’élection présidentielle américaine. Donald Trump, candidat républicain, a fait des baisses d’impôts l’un de ses principaux arguments de campagne. Il promet d'étendre et de pérenniser les allègements fiscaux adoptés durant son premier mandat, arrivant à échéance en 2025.

Pour Moody’s, ce programme fiscal risque de creuser davantage les déficits publics. L’agence pointe notamment l’absence de mesures de compensation crédibles. Cette décision apparaît donc comme un désaveu direct de la politique budgétaire défendue par Donald Trump, bien que l’agence ne cite pas explicitement de responsables politiques.

Des réactions critiques du camp républicain

Plusieurs responsables républicains ont dénoncé une décision politique. Des proches de Donald Trump accusent Moody’s de vouloir interférer avec le débat électoral, en affaiblissant l’image de sérieux budgétaire du candidat. D’autres soulignent que la montée de la dette est un phénomène structurel, qui dépasse les clivages partisans.

Les démocrates, de leur côté, restent prudents mais pourraient tirer parti de cette décision dans le débat public, en insistant sur la nécessité de garantir la soutenabilité de la dette.

Un impact encore limité sur les marchés

Malgré l’importance symbolique du déclassement, les marchés financiers n’ont pas réagi de manière brutale. Le dollar et les bons du Trésor restent des valeurs refuges dans un environnement mondial marqué par les incertitudes géopolitiques. Néanmoins, certains analystes estiment que cette dégradation pourrait entraîner une hausse des coûts d’emprunt à moyen terme, notamment si d’autres agences ou grands investisseurs emboîtent le pas.

Source : Le Monde, Le Figaro, Courrier International, BFMTV

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