Russie : une croissance du PIB attendue autour de 1 % en 2026 après un net ralentissement

La croissance économique de la Russie devrait rester modérée en 2026. Le produit intérieur brut du pays est attendu en hausse comprise entre 1 et 1,3 %, a indiqué le vice-Premier ministre Alexandre Novak, confirmant le net ralentissement observé depuis l’an dernier.

Une croissance économique russe freinée depuis 2025

Selon Alexandre Novak, la croissance du PIB russe a été estimée à 1 % en 2025, un chiffre sensiblement inférieur aux performances enregistrées en 2023 et 2024. Lors d’une intervention devant la chambre haute du Parlement russe, le vice-Premier ministre a également précisé que le taux de chômage s’établissait à 2,2 % sur l’année écoulée.

Ce ralentissement tranche avec les années précédentes, durant lesquelles l’économie russe avait affiché une dynamique plus soutenue, malgré le contexte de sanctions internationales.

Un contraste marqué avec les années 2023 et 2024

Le président Vladimir Poutine a confirmé ce diagnostic en indiquant que la croissance économique avait nettement décéléré en 2025, après avoir atteint 4,1 % en 2023 et 4,3 % en 2024. Selon lui, cette inflexion était en partie anticipée et résulte de mesures ciblées visant à contenir l’inflation.

Les dépenses militaires engagées dans le cadre du conflit en Ukraine avaient initialement soutenu l’activité économique, permettant à la Russie de déjouer les prévisions d’effondrement formulées après le lancement de l’offensive en 2022. Toutefois, cette stimulation budgétaire s’est accompagnée de tensions inflationnistes, pesant progressivement sur la croissance réelle.

Inflation en repli mais conditions financières toujours restrictives

Vladimir Poutine a indiqué que l’inflation avait été ramenée à 5,6 % en 2025, contre 9,5 % un an plus tôt. En décembre, la banque centrale de Russie a abaissé son taux directeur à 16 %, alors que les pressions sur les prix montraient des signes de ralentissement.

Selon l’agence statistique Rosstat, l’objectif officiel d’une inflation à 4 % ne devrait toutefois pas être atteint avant 2027. Parallèlement, les entreprises continuent de dénoncer le niveau élevé des coûts d’emprunt, mis en place pour freiner la hausse des prix, et qui pèsent sur l’investissement et l’activité économique.

Des recettes énergétiques sous pression et un environnement contraint

Les autorités russes ont également reconnu une baisse marquée des recettes issues du pétrole et du gaz, tombées à leur plus bas niveau en cinq ans. Ces ressources restent essentielles pour les finances publiques du pays.

Les secteurs pétrolier et gazier, tout comme de nombreuses entreprises russes, demeurent soumis à de lourdes sanctions européennes et américaines depuis 2022. Dans ce contexte, Vladimir Poutine a affirmé que la priorité consistait désormais à relancer la croissance de l’économie nationale, améliorer le climat des affaires et stimuler l’investissement, en mettant l’accent sur la productivité du travail.

Des perspectives de croissance modestes pour 2026

Dans ce cadre, les prévisions de croissance comprises entre 1 et 1,3 % pour 2026 traduisent une normalisation de l’activité à un niveau nettement inférieur à celui observé au cours des deux années précédentes. Elles reflètent à la fois l’impact durable des sanctions, le resserrement des conditions financières et la volonté affichée des autorités de contenir l’inflation, au détriment d’une reprise plus vigoureuse à court terme.

Sources : Reuters, Le Figaro

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Rétrospective : ce que les analyses de début 2025 disaient de la croissance russe

Au début de l’année 2025, malgré les sanctions occidentales en vigueur depuis 2022, l’économie russe était encore décrite comme relativement résiliente. Les analyses mettaient en avant la capacité de Moscou à limiter l’impact du choc initial grâce à la redirection de ses échanges commerciaux, à une politique active de substitution aux importations et à la mise en place de circuits économiques et financiers alternatifs. La trajectoire du PIB entre 2022 et 2024 était alors interprétée comme le signe d’une adaptation rapide, fondée sur un contournement organisé des mécanismes économiques occidentaux.

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Une croissance portée par l’économie de guerre et le soutien public

Les projections formulées à cette période rappelaient que la contraction du PIB en 2022, estimée à –2,1 %, avait été nettement plus limitée qu’anticipé, avant un rebond marqué en 2023 autour de +3,6 %. Cette dynamique était attribuée à l’essor des dépenses militaires, aux investissements publics dans les infrastructures, au soutien budgétaire à la consommation et au renforcement des relations économiques avec des partenaires non occidentaux, notamment la Chine, l’Inde, la Turquie ou les Émirats arabes unis. Dans ce cadre, les prévisions pour 2024 tablaient encore sur une croissance d’environ +2,6 %, dans une économie largement pilotée par l’État et structurée autour d’une logique de mobilisation productive.

Des fragilités structurelles déjà identifiées en amont

Ces analyses soulignaient toutefois, dès début 2025, les limites de ce modèle. La croissance apparaissait fortement dépendante de réseaux parallèles d’échanges, de paiements en monnaies alternatives au dollar et à l’euro, ainsi que de réexportations indirectes via des pays tiers. L’isolement technologique, notamment dans les secteurs de l’aéronautique, des semi-conducteurs et des équipements industriels avancés, était identifié comme un facteur de vulnérabilité durable, malgré les efforts de substitution aux importations. La trajectoire du PIB russe était ainsi jugée soutenable à court terme, mais exposée à des risques croissants à moyen terme, du fait de la dépendance aux rentes énergétiques, au soutien budgétaire et à un contrôle étatique renforcé de l’économie.

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Sources : Statista, Le Monde