Actions et Obligations : le retour d’un tandem gagnant (Carmignac)

La période récente a été marquée par des soubresauts économiques, oscillant entre croissance, retour de la stabilité et tensions bancaires. Cette volatilité a été le théâtre d'une corrélation négative rétablie entre les actions et les obligations, offrant ainsi une diversification bienvenue aux investisseurs dans un contexte de stress.

Vertus de la diversification

La détention d'obligations de qualité a permis d'amortir l'impact des perturbations sur les marchés, contrastant avec l'absence d'actifs refuges il y a un an. Cette année, cette stratégie a été récompensée, soulignant l'importance d'une allocation diversifiée.

Construction d'un portefeuille équilibré

L'environnement actuel favorise la construction de portefeuilles combinant des moteurs de performance, tels que les actions et le crédit, avec des moteurs de diversification comme les obligations américaines et allemandes.

Perspectives de performance

Les marchés d'actions, affectés par les craintes inflationnistes, pourraient continuer de bénéficier du ralentissement de l'inflation, soutenus par une prudence persistante des investisseurs. Sur les marchés du crédit, certaines primes de risque anticipent une dégradation de la conjoncture économique.

Gestion des risques

Les perspectives économiques récessionnistes pourraient peser sur les marchés d'actions et de crédit, tout en favorisant les obligations bien notées. Cependant, les signes de fragilité dans le système financier et le ralentissement de la croissance limitent la hausse des taux d'intérêt.

Fenêtre d'opportunités

Une période favorable s'ouvre pour les investissements, tant sur les marchés d'actions que d'obligations, avant un possible retournement de tendance. Les changements dans le secteur énergétique et les politiques monétaires pourraient inverser les dynamiques actuelles.

Gestion active et dynamique

La gestion active des portefeuilles implique une adaptation aux différentes phases du cycle économique, en combinant des actifs aux propriétés complémentaires et en tenant compte des évolutions du marché.

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