Marchés actions : mars affiche les plus fortes amplitudes

Un mars et ça repart ? 

Tous les mois n’imposent pas le même niveau de discipline en Bourse. Et à ce titre, le mois de mars se distingue nettement. Les données historiques montrent que c’est une période où les écarts intrajournaliers, autrement dit la différence entre les plus hauts et les plus bas, sont plus marqués que le reste de l’année. Concrètement, les séances y sont plus animées, avec des variations plus amples, aussi bien sur le S&P 500 que sur le Nasdaq 100. À l’opposé, certaines périodes comme l’été, et en particulier juillet, se caractérisent par des mouvements plus contenus. Entre ces deux extrêmes, des mois comme avril ou octobre conservent également une nervosité supérieure à la moyenne. À l’inverse, juillet apparaît comme le mois le plus calme, tandis qu’avril et octobre restent traditionnellement des périodes plus agitées que la moyenne :

Volatilité en mars : une phase d’ajustement des anticipations

Une mécanique bien connue… mais souvent sous-estimée

Ce phénomène n’a rien de mystérieux. Il correspond à un moment particulier du calendrier de marché.

En sortie d’année et après les premières semaines de cotation, les investisseurs ajustent progressivement leurs anticipations : résultats publiés, perspectives économiques réévaluées, trajectoires de politiques monétaires affinées. C’est une phase où les certitudes du début d’année sont mises à l’épreuve.

Ce processus de recalibrage génère mécaniquement davantage de dispersion dans les prix. Les marchés hésitent, testent différents scénarios, et cette indécision se traduit par des mouvements plus amples au cours des séances.

Nasdaq 100 et valeurs de croissance : une volatilité amplifiée

Un effet amplifié sur les valeurs de croissance

Tous les indices ne réagissent pas de la même manière à cet environnement.

Les indices fortement exposés aux valeurs technologiques, comme le Nasdaq 100, présentent structurellement des variations plus importantes. Leur sensibilité aux taux d’intérêt, aux anticipations de croissance et aux flux d’investissement les rend plus réactifs, à la hausse comme à la baisse.

Cela explique pourquoi les amplitudes observées y sont généralement supérieures à celles du S&P 500.

Comprendre la volatilité pour mieux l’utiliser

Le point essentiel est le suivant : une hausse de la volatilité ne dit rien, en soi, de la direction future des marchés. Elle traduit avant tout une phase d’ajustement, parfois d’hésitation, où les investisseurs ne partagent pas la même lecture de l’environnement économique. C’est un élément clé à intégrer, car ces périodes peuvent être inconfortables sans être nécessairement négatives. Elles exigent simplement une approche différente : des positions mieux dimensionnées, une vision plus stable et une capacité à absorber les variations de court terme.

Un cadre utile dans l’environnement actuel

Dans un contexte déjà marqué par des incertitudes économiques et géopolitiques, cette saisonnalité agit comme un amplificateur.

Elle rappelle que certaines phases de marché sont, par nature, plus instables. Non pas parce que le risque fondamental augmente soudainement, mais parce que les anticipations sont en train de se redéfinir.

Ainsi, la saisonnalité ne permet pas d’anticiper les marchés. Mais elle aide à comprendre dans quel environnement on évolue. Et dans les phases les plus agitées, la différence ne se fait pas uniquement sur les décisions prises… mais sur la manière de les tenir.

Par Gérald Grant, Fundesys

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