France : l’activité économique chute à son plus bas niveau depuis 2020

Le PMI français enregistre sa plus forte contraction depuis 5 ans et demi

L’activité du secteur privé français a subi un net coup d’arrêt en mai 2026, selon l’indice PMI Flash publié par S&P Global. L’indice composite, qui mesure l’évolution de l’activité dans les services et l’industrie manufacturière, tombe à 43,5 en mai contre 47,6 en avril. Un niveau inférieur à 50 traduisant une contraction de l’activité, ce recul marque le plus bas niveau observé depuis 66 mois.

L’étude met en évidence une dégradation rapide de la conjoncture française dans un environnement marqué par les conséquences économiques du conflit au Moyen-Orient et la remontée des prix de l’énergie.

Le ralentissement apparaît particulièrement marqué dans les services. L’indice PMI des services recule à 42,9 en mai contre 46,5 en avril, là encore un plus bas depuis cinq ans et demi. Dans l’industrie manufacturière, l’indice de production tombe à 46,4 contre 52,8 le mois précédent, tandis que l’indice manufacturier global recule à 48,9.

Le choc pétrolier pèse sur les entreprises et les ménages

Selon S&P Global Market Intelligence, les entreprises interrogées attribuent cette dégradation à l’impact du conflit au Moyen-Orient sur les coûts énergétiques et sur le climat économique général.

L’étude souligne que la guerre a entraîné une hausse des prix du carburant et de l’énergie, alimentant simultanément les tensions inflationnistes et l’incertitude économique. Les indices liés aux prix continuent ainsi de progresser en mai, signalant une accélération des pressions inflationnistes en France.

Pour Joe Hayes, économiste chez S&P Global Market Intelligence, l’enquête « dresse un constat alarmant de la santé de l’économie du pays ».

L’économiste estime que les répercussions du choc pétrolier continuent de s’intensifier dans l’économie française. La hausse des prix du pétrole affecte directement les ménages via l’augmentation des prix à la pompe, mais également les entreprises à travers le renchérissement des coûts de transport et de production.

Un risque de récession désormais évoqué

L’étude met également en avant une forte baisse des nouvelles affaires dans le secteur privé français au cours du mois de mai.

Pour Joe Hayes, cette dégradation de la demande constitue un signal préoccupant pour l’économie française. Selon lui, le choc pétrolier « a très clairement augmenté le risque de récession dans la deuxième économie de la zone euro ».

Cette détérioration simultanée de l’activité, de la demande et des perspectives économiques intervient alors que les entreprises restent confrontées à un environnement financier plus tendu et à des coûts de financement encore élevés.

La publication de ce PMI Flash confirme ainsi l’entrée de l’économie française dans une phase de ralentissement plus marquée au deuxième trimestre 2026, dans un contexte international redevenu fortement instable.

Sources : Boursorama avec AFP