Carmignac : peut-on avoir raison trop tôt ?
Les marchés actions ont récemment affiché un dynamisme impressionnant, entrant dans un marché haussier avec un rebond de plus de 20% depuis octobre 2022. Cette tendance est alimentée par la perspective d'un changement de cap de la Réserve fédérale et par le retour des investisseurs cherchant à tirer parti des opportunités de marché.
Impact sur les taux d'intérêt
La désinflation a permis aux taux d'intérêt à long terme de se stabiliser, soutenant la valorisation des actions. L'inversion de la courbe des taux a atténué les craintes liées au resserrement monétaire, renforçant ainsi la performance des marchés boursiers.
Répercussions et perspectives
Cette situation présente divers défis à venir. Le resserrement monétaire et budgétaire peut freiner la croissance économique, tandis que le positionnement des investisseurs devient plus équilibré. Dans ce contexte, privilégier les sociétés de qualité est essentiel.
Atouts des sociétés de qualité
Les entreprises de qualité sont caractérisées par des avantages concurrentiels solides, des marges bénéficiaires stables et une meilleure résilience face aux pressions concurrentielles et économiques. Leur bilan solide devient crucial dans un environnement de coûts de capital croissants.
Défis et opportunités à venir
Bien que ces sociétés puissent faire face à une compression des multiples de valorisation, elles devraient bénéficier d'un soutien accru lorsque la pression sur les taux d'intérêt se relâchera. Avec le début de la saison des résultats du deuxième trimestre, l'attention des investisseurs se tournera davantage vers les bénéfices.
Dans un marché où les corrections sont difficiles à anticiper, privilégier la qualité dans la sélection des titres offre une approche asymétrique, selon Carmignac.
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