Fonds de la semaine : R-Co Thematic Blockchain Global Equity, Rothschild & Co AM. Avec François Denis (Savinianne)

Nous allons parler du fonds R-Co Thematic Blockchain Global Equity de Rothschild & Co Asset Management. Pour commencer un petit mot sur cette société de gestion, est-ce que vous travaillez déjà avec eux sur d'autres fonds précédemment ?

Tout à fait. Rothschild & Co Asset Management, c'est la branche spécialisée en gestion d'actifs du groupe. C'est une société fondée en 1989 qui gère aujourd'hui un peu plus de 33 milliards d'euros dans le cours. Elle a connu une impressionnante croissance depuis 18 mois, notamment grâce à sa partie obligataire qu'on a beaucoup utilisée chez Savinianne. Mais aujourd'hui, ce n'est pas un fonds obligataire qui nous intéresse, mais un fonds action sur la thématique de la blockchain.

Comme son nom l'indique, vous l'avez dit, c'est un fonds qui investit sur la thématique de la blockchain.

Qu'est-ce que recouvre cette thématique ?

Je pense que c'est intéressant de rappeler ce qu'est la blockchain en vulgarisant un peu le propos. Pour dire simplement, il s'agit d'une espèce de registre numérique sécurisé et partagé qui enregistre des documents et des transactions de manière transparente et infalsifiable. Bon, parmi les enjeux majeurs de la blockchain, on peut en citer trois principaux : la digitalisation des actifs et des contrats, la reprise du contrôle des données personnelles par les utilisateurs (c'est le Web 3.0), et enfin les monnaies numériques bien connues.

Quelles sont les caractéristiques du fonds de ces grandes lignes ?

C'est un fonds encore méconnu et trop confidentiel selon moi puisque sa capitalisation est de l'ordre de 40 millions d'euros. C'est un fonds d'action thématique pur avec un biais sur les petites et moyennes capitalisations principalement nord-américaines. Le portefeuille est composé d'une soixantaine de lignes. Sa stratégie repose sur cinq grandes thématiques d'investissement : les infrastructures, les fintechs, les applications industrielles de la blockchain (notamment dans le secteur de la santé et des énergies), les transports et la logistique (notamment pour gérer toute la chaîne d'approvisionnement d'un produit), et enfin le Web 3.0. Je pense que c'est intéressant de citer deux ou trois principales positions du fonds. On y retrouve par exemple Coinbase, qui est l'une des principales plateformes d'achat et revente de cryptoactifs, notamment les cryptomonnaies comme le Bitcoin, et Abax Technologies, une très belle fintech spécialisée dans le développement de logiciels financiers.

Quel est le potentiel de cette thématique à moyen-long terme ?

En effet, la blockchain est un vrai sujet d'avenir, à court, moyen et long terme, pour plusieurs raisons clés. Premièrement, la sécurité et la transparence. Globalement, la blockchain assure la sécurité des transactions et permet de conserver un historique complet et vérifiable, infalsifiable. Ensuite, la décentralisation, car elle élimine des intermédiaires, permettant de passer des ordres plus rapidement et de manière moins coûteuse. Enfin, la traçabilité, un outil exceptionnel pour suivre successivement les informations.

Comment est-ce que vous incluez ce type de fonds dans les allocations de vos clients ? Quelle place est-ce qu'il prend ?

C'est un fonds particulièrement risqué, donc on le positionne essentiellement en diversification et également en version programmée afin de réduire le risque. C'est également un fonds qui peut être une alternative à un investissement en cryptoactifs, même si l'objectif n'est pas tout à fait le même.

On va finir avec les performances, qu'est-ce que ça donne depuis son lancement ?

Le fonds est encore récent, donc l'historique n'est pas très significatif, mais la performance est proche de 97 % sur un an, ce qui est vraiment remarquable. Et puis le fonds a largement bénéficié ces dernières semaines de l'élection de Donald Trump aux États-Unis.

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