Comment augmenter le rendement de votre trésorerie d'entreprise ? Rodolphe Arles, COPLO
Dans un contexte où les taux restent modérés, la gestion active de la trésorerie d’entreprise devient un levier stratégique. Beaucoup de dirigeants laissent encore dormir des liquidités sur des comptes peu ou non rémunérés, par prudence ou pour éviter une fiscalité jugée dissuasive. Pourtant, il existe aujourd’hui des solutions d’investissement diversifiées, adaptées à chaque profil de société, pour sécuriser et faire fructifier ces excédents. Avec Rodolphe Arles, Dirigeant de COPLO, conseil en fiscalité et gestion de patrimoine.
Pourquoi nous nous préoccupons du rendement de notre trésorerie d'entreprise ?
Rodolphe Arles : Alors c'est vrai que beaucoup d'entreprises laissent de la trésorerie dormante, inutilisée, sur des comptes dans leurs banques, et c'est vrai que c'est un sujet que nous avons de plus en plus pour des dirigeants qui accumulent des réserves au sein de leur entreprise au fil des années, qui n'ont pas forcément envie de sortir ces réserves pour éviter de payer la fiscalité. Cela devient essentiel de trouver des solutions pour que cette trésorerie dormante puisse générer un rendement, surtout dans un contexte de taux bas qui devrait se poursuivre.
Quels sont les critères pour choisir le ou les placements adéquats ?
RA : Alors je dirais qu'il y a 5 points importants. Le premier, ça va être de définir l'horizon d'investissement, c'est-à-dire la durée du placement. Nous parlons généralement d'un horizon court terme pour des durées entre 0 et 12 mois. Et d’un horizon plutôt moyen-long terme pour des durées supérieures à 12 mois jusqu'à plusieurs années.
L'autre point important, ça va être bien évidemment d'avoir une bonne liquidité sur ces placements-là. Nous sommes toujours vigilants et nous recommandons aux dirigeants de garder un bon fonds de roulement. Donc c'est un petit peu comme pour un particulier, l'épargne de précaution. Donc l'accessibilité, vraiment, pour financer des besoins opérationnels de l'entreprise, ça va être très important.
Le troisième point, ça va être le rendement escompté, bien évidemment. Est-ce que nous cherchons plutôt un peu plus de risques pour avoir un rendement plus important ou, à l'inverse, est-ce que nous privilégions la sécurité du capital.
Un autre point qui est très important, c'est l'aspect fiscal. Il faut vraiment s'adapter à la structure, soit à l'impôt sur les sociétés, soit à l'impôt sur le revenu de la société. Est-ce que nous parlons d'une holding, d'une société commerciale ? Et cela, ça va permettre de s'adapter pour trouver la bonne enveloppe fiscale de placement bien adaptée.
Et enfin, le dernier point, c'est de prendre un peu tous ces critères évoqués pour après segmenter la trésorerie d'entreprise de manière globale en plusieurs compartiments, avec éventuellement plusieurs compartiments avec différents profils de rendement-risque, différents horizons d'investissement et une bonne diversification.
Quelles sont donc les solutions efficaces pour optimiser le rendement de sa trésorerie ?
RA : Alors, il va falloir dissocier les solutions sur du court terme ou sur du moyen-long terme. Sur du court terme, nous allons pouvoir, par exemple, trouver des comptes à terme qui sont plutôt bien adaptés. Alors là, c'est vrai que nous allons avoir des rendements qui peuvent être aux alentours de 2,3 % en fonction de l'échéance du compte à terme et aussi en fonction du niveau des taux directeurs, bien évidemment. L'avantage, ça va être que nous avons une garantie en capital sur ce placement de trésorerie. Nous avons une bonne liquidité puisque les fonds sont généralement disponibles sous une trentaine de jours. Par contre, l'inconvénient, c'est que nous allons devoir choisir une durée, et si nous souhaitons retirer avant cette durée, nous allons avoir des pénalités sur le rendement.
La bonne alternative, cela peut être de s'orienter vers des fonds monétaires ou obligataires très prudents, avec là, pour le coup, une très bonne liquidité également, des rendements intéressants, mais une fluctuation qui peut être un peu plus importante que sur des comptes à terme.
Sur du moyen à long terme, nous allons avoir le compte-titres où l'univers d'investissement est très large. Nous pouvons avoir des actions, des obligations, des fonds communs de placement, des ETF. Nous avons le contrat de capitalisation qui permet d'avoir accès à peu près au même univers d'investissement avec en plus le fonds en euros, qui permet d'avoir une garantie en capital sur certains placements. Le contrat de capitalisation permet aussi d'avoir une fiscalité beaucoup plus douce dans le temps.
Et enfin, nous n'oublions pas d'autres catégories et d'autres classes d'actifs comme l'immobilier, que ce soit du crowdfunding, des club deals, des SCPI, ou encore du Private Equity, où là, nous pouvons avoir, en fonction de l'horizon d'investissement, des couples rendement-risque assez intéressants.
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