"Celui qui ne supporte pas la fumée ne verra pas le feu" (Primonial)

Après un mois de juillet prometteur, août a vu les marchés actions mondiaux effacer leurs gains, avec une progression modeste de 0,95%. Les États-Unis ont affiché une performance légèrement meilleure que l'Europe, avec une croissance de 1,55% sur le S&P 500 par rapport à une baisse de 0,50% sur le MSCI Europe.

Attentes modérées au symposium de Jackson Hole

Le symposium de Jackson Hole fin août a été attendu avec impatience par les investisseurs, rappelant le discours restrictif de Jérôme Powell en 2022. Cette année, les attentes étaient moins élevées, et le discours de Powell a été plus mesuré, reflétant le mouvement de désinflation mondial sans signaler la fin des mesures.

Divergence économique mondiale

La dynamique économique entre les grandes régions du monde semble de plus en plus divergente. Les États-Unis prévoient une croissance plus faible en 2023, mais la récession semble s'éloigner. En revanche, l'Europe fait face à une dégradation économique plus prononcée, tandis que la Chine lutte pour se remettre de la pandémie.

Défis et opportunités pour les investisseurs

Les États-Unis maintiennent une croissance robuste grâce à un marché du travail solide et une consommation soutenue, malgré des déficits budgétaires croissants. En Europe, l'atonie économique, notamment en Allemagne, pèse sur la croissance. En Chine, le ralentissement persiste malgré les mesures gouvernementales.

Dans cet environnement, les investisseurs sont confrontés à des valorisations élevées aux États-Unis et à une économie européenne en difficulté. Les marchés émergents offrent cependant des opportunités, tout comme l'immobilier d'entreprise, grâce à sa décorrélation avec les actifs financiers et sa stabilité à long terme.

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