Croissance du PIB réel en comparaison de la prévision de juin

Comparaison du PIB réel et prévision de juin

Une croissance transitoire boostée par les Jeux Olympiques

Selon la dernière enquête de conjoncture de la Banque de France au début de septembre, la croissance du PIB serait temporairement plus élevée au troisième trimestre. Cette croissance reposerait sur une hausse sous-jacente modeste, comprise entre +0,1 % et +0,2 %, affaiblie par l’incertitude ambiante. Toutefois, l'impact des Jeux olympiques et paralympiques de Paris viendrait ajouter environ un quart de point à cette dynamique. Ce coup de pouce serait suivi d'un recul au quatrième trimestre, impactant ainsi la croissance.

Prévisions de croissance pour 2024 : le commerce extérieur en soutien

En 2024, la croissance annuelle moyenne du PIB devrait atteindre +1,1 %. Cette progression serait principalement soutenue par le commerce extérieur, bien que des phénomènes de déstockage, en partie liés à l’amélioration des chaînes d’approvisionnement, viendraient freiner cet élan. La consommation des ménages, quant à elle, resterait faible malgré une amélioration du pouvoir d'achat.

2025 : La consommation des ménages reprend le relais

L’année 2025 verrait une croissance économique similaire à celle de 2024. Cependant, la consommation des ménages prendrait le relais grâce à une hausse des salaires réels, qui permettrait de soutenir davantage le pouvoir d’achat, tout en réduisant l’épargne accumulée. Cette tendance devrait renforcer la demande intérieure.

2026 : Une reprise de l’investissement privé soutenue par la baisse des taux

En 2026, la croissance serait renforcée par une reprise de l’investissement privé, encouragée par la détente progressive des taux d’intérêt. Cela stimulerait davantage l’économie et contribuerait à un environnement économique plus favorable pour les entreprises.

Effet mécanique des nouvelles bases comptables sur les prévisions

Les nouvelles publications trimestrielles, ajustées selon la base 2020, ont mécaniquement relevé la croissance annuelle moyenne de 2024. Cependant, les révisions se concentrent autour du début de l’année 2024, laissant inchangée la prévision de croissance annuelle glissante à +0,8 % pour fin 2024, en recul par rapport à +1,3 % à la fin de 2023.

Impact des révisions sur 2025 et 2026 : des ajustements limités

Les révisions des hypothèses internationales pour 2025 et 2026 sont relativement modestes et se compensent partiellement, ce qui limite leur impact global. Toutefois, les exportations seraient temporairement affectées jusqu'au premier semestre 2025 en raison des mauvaises récoltes de blé de l’été 2024. Par ailleurs, les parts de marché, revues à la hausse pour les années précédentes, entraîneraient une révision à la baisse du rebond des exportations en 2026, affectant ainsi la croissance du PIB.

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