"La démocratisation du Private Equity a comblé la rupture entre le financement en fonds propres et le financement bancaire" Thomas Rigaudeau et Louis Soris (Club Monceau)

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Fanny BERTHON : Bonjour à toutes et à tous et bienvenue sur Club Patrimoine pour parler de la démocratisation du Private Equity avec nos deux invités. C'est Thomas Rigaudeau, associé gérant chez Kray&Co Merci d'être avec nous Thomas. Et Louis Soris à vos côtés, avocat d'affaires chez Soris Avocats. Je vais commencer avec vous Thomas pour parler du Private Equity. Mais commençons par une définition pour bien comprendre ce que ça signifie.
 
Thomas RIGAUDEAU : Le Private Equity c'est très simple, c'est tous les titres des entreprises qui ne s'échangent pas sur des marchés réglementés. C'est une pratique d'investissement qui date du Moyen-Âge et qui s'est répandue au XXe siècle et démocratisée au XXIe siècle dans des conditions de taux directeur très faibles, donc un besoin de réorienter le capital ailleurs. Et depuis la fin du XXe, un attrait pour le grand public à l'esprit entrepreneurial et cet esprit entrepreneurial est possible dans le Private Equity et des porteurs de projets sont entièrement alignés et en général il y a beaucoup plus de proximité que sur les marchés réglementés.
 
FB : Nous allons voir en détail pourquoi ça se démocratise du côté de l'investisseur avec vous, Louis.
 
Louis SORIS : Exactement, alors la démocratisation s'est faite notamment et comme l'a dit tout à l'heure Thomas avec une réglementation qui a été assouplie et finalement où les seuils d'entrées pour commencer à investir en Private Equity et dans les ETI, PME et sociétés françaises se sont largement abaissés. Ça a été permis notamment par des mesures fiscales qui ont été mises en œuvre par les différents gouvernements, et notamment des incitations pour que les particuliers, tout à chacun, puissent bénéficier d'une réduction d'impôt s'ils investissaient dans une société qui était une PME ou une ETI. Il y a eu également pour les personnes qui faisaient des exits, c'est-à-dire des personnes qui revendaient leur société et qui sortaient du coup une plus-value, si cette plus-value était réinjectée dans le cadre de sociétés et d'augmentation de capital dans des sociétés PME, ETI. Et puis on a pas mal de plateformes qui se sont, engouffrées dans la brèche pour permettre de rendre la possibilité à tout un chacun d'accéder facilement à la connaissance des sociétés qui sollicitaient un financement et qui ont facilité justement l'injection de capital par tous les français.
 
FB : Et côté entreprise, alors cette démocratisation, comment elle se déroule Thomas ?
 
TR : Elle se déroule très bien, elle a un effet extrêmement positif, étant donné qu'elle permet justement de fermer cette rupture qu'il y avait entre le financement en fonds propres, qui n'est pas illimité, et le financement bancaire, qui est lui très limité par son objet. Donc ça a permis aux entreprises d'avoir une nouvelle source de financement pour financer plein de projets de la croissance externe, des nouvelles implantations à l'étranger, des projets de plus en plus risqués. Et ça a permis une chose qui est nouvelle pour les entreprises de taille petite et intermédiaire, qui est la notion de cash-out. Cette arrivée du capital privé a permis aussi de rendre liquide le patrimoine des entrepreneurs qui ne l'était pas du tout. On avait la notion d'avoir des entrepreneurs qui étaient riches patrimonialement mais qui n'avaient pas de cash sur leur compte. La démocratisation du Private Equity a permis de rendre plus liquide le patrimoine professionnel des dirigeants.
 
FB : Parfait, merci à vous pour ces explications sur le Private Equity et sa démocratisation, merci.