Point macroéconomique de Juin, focus sur le fonds Megatrends Champions (Square Capital)
La BCE entame un cycle de baisse de taux
En réduisant ses taux d'intérêt de 0,25%, le taux de dépôt est ramené à 3,75%. C'est la première baisse des taux en Europe depuios 2029, après une série de dix hausses consécutives qui avait débuté en juillet 2022. C'est également la première fois dans l'histoire que la BCE baisse ses taux avant la Réserve Fédérale (FED).
La Fed, plus hawkish que prévu malgré l'inflation
Sur le plan de l'ifnlation, aux Etas-Unis, les chiffres CPI et PPI sotn tous deux sortis plus bas que prévu pour le mois de mai. La FED s'est cependant montrée plus hawkish que prévu en remontant ses prévisions d'inflation pour 2024 et 2025.
Le spread France-Allemagne au plus haut
Sur le plan politique, après la dissolution de l'assemblée nationale en France, l'écart de taux "spread" à 10 ans entre la France et l'Allemagne est revenu sur des niveaux jamais observés depuis l'élection présidentielle de 2017.
Point Megatrends Champions
MTC I EUR +3,7% en juin et + 3,5% YTD
Megatrends Champions a profité de la hausse des marchés américains durant le mois de juin. Les meilleurs contributeurs à la performance sont Adobe, TSMC et Microsoft. Adbe a publié d'excellents résultats, notamment grâce à la sa solution d'IA générative, Firefly.
Certaines valeurs européennes légèrement exposées au risque politique français contribuent négativement à la performance. C'est le cas de Safran et de Dassault Systèmes.
Nous avons commencé à investir dans une nouvelle position en juin : Intuitive Surgical. L'entreprise est le leader mondial des systèmes chirurgicaux robot-assistés.
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