« Nous maintenons un positionnement constructif sur les actions » Alexandre Attal et Alexis Audurier (Russell Investments)

Alexandre Attal,  Directeur de la Gestion multi-assets et Alexis Audurier, Responsable des ventes nous présente la stratégie MAGS (Multi Assets Growth Strategy). Cette stratégie multi-actifs diversifié avec un profil equilibré est la stratégie phare de Russell Investments.

Les activités de Russell Investments France

AAu : Russell Investments, c'est une société de gestion américaine avec 300 milliards d'euros d'encours sous gestion dans le monde, et une présence en France depuis 30 ans. Nous avons un statut de société de gestion en France depuis 10 ans, avec une équipe de gestion supervisée par Alexandre Attal. La particularité de Russell Investments, c'est de gérer des fonds de mandat.

En quoi cela consiste ?

AAu : Nous sélectionnons, en pure architecture ouverte, des gérants, des stratégies que nous considérons être les plus pertinentes et nous les intégrons dans nos stratégies, mais sous forme de titres en direct. C'est-à-dire que nous rémunérons les gérants que nous sélectionnons uniquement pour leur génération d'idées. Nous exécutons et traitons nous-mêmes toutes les positions.

Cela a deux avantages principaux :

• Le premier, une structure de frais plus attractive, moins onéreuse que les fonds de fonds.

• Le deuxième, une plus grande transparence, puisque nous pouvons afficher toutes nos positions en direct.

Pourquoi, dans le contexte actuel, est-il intéressant d'investir dans une stratégie multi-actifs ?

AAt : Par définition, l'intérêt de la gestion multi-actifs, c'est la diversification. Ne pas concentrer tous nos risques, toutes nos positions sur une seule stratégie, une seule classe d'actifs, ou un seul phénomène de croissance du capital, comme les actions. C'est vrai que les actions ont bien performé, mais les risques sont présents. Pour nous, il est donc intéressant de diversifier nos portefeuilles en intégrant des stratégies obligataires. Au sein de chaque poche, actions ou obligataires, nous maintenons un spectre large de sous-stratégies en termes d'exposition sectorielle, géographique ou par segment obligataire. L'idée est d'avoir une véritable diversification pour ne jamais dépendre d'un seul facteur de risque à un instant T et d'avoir constamment des relais de croissance dans nos portefeuilles. Cela permet de réduire la volatilité et d'obtenir des performances régulières et récurrentes.

Les caractéristiques du fonds MAGS

Parlons de votre fonds diversifié, le fonds MAGS : Multi Asset Growth Strategy. Pouvez-vous nous en parler et nous donner ses caractéristiques ?

AAu : Le fonds MAGS est un fonds multi-actifs diversifié, au profil équilibré, avec un SRI de 3. Il est très international et diversifié :

• Il investit dans les actions européennes, américaines, et également émergentes.

• Au sein des actifs obligataires, il inclut les obligations souveraines, le crédit et les obligations convertibles.

• Enfin, il investit dans des actifs réels listés, tels que l’or, les infrastructures ou l’immobilier listé.

Tout cela se fait en pure architecture ouverte. Par exemple, nous sommes exposés à 37 gérants différents dans le fonds MAGS. Ces gérants sont actifs, mais nous n’excluons pas les stratégies passives lorsque c’est pertinent, notamment pour les obligations souveraines.

Le portefeuille vise à équilibrer la performance, et pour 2024, la performance était aux alentours de 10 %, plaçant ce fonds parmi les meilleurs de sa catégorie.

Perspectives 2025 et positionnement du fonds MAGS

Parlez-nous des perspectives pour 2025 et du positionnement du fonds.

A.Attal : En 2024, nous avons profité d’une bonne exposition dans notre poche actions. Nous étions constructifs, surexposés sur les marchés actions, et cela nous a permis de tirer parti de leurs bonnes performances. Nous maintenons ce positionnement constructif pour 2025, en restant confiants sur les classes d’actifs risquées : actions, obligations crédit, obligations convertibles. Nous intégrons également des stratégies de diversification, notamment pour profiter de la conjoncture de baisse des taux annoncée par les banques centrales. Nous nous exposons sur des relais de croissance comme les petites et moyennes valeurs américaines, l’immobilier listé et la dette émergente. Tout cela contribue à une diversification efficace dans le portefeuille multi-actifs.

Voir aussi : « Nous abordons 2025 entre optimisme et vigilance » Alexandre Attal, Russell Investments

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