« High Yield : saisir un point d’entrée pour les fonds à échéance »

Dans un contexte de volatilité accrue sur les marchés obligataires, le High Yield retrouve des niveaux de rendement attractifs. Swiss Life Asset Managers entend tirer parti de cette fenêtre de marché avec le lancement d’un nouveau fonds à échéance, positionné sur un point d’entrée jugé opportun : SLF (F) Opportunité High Yield 2032  Charles Bartoli, Directeur Commercial Distribution et Édouard Faure, Responsable Crédit de Swiss Life Asset Managers France.

Charles, pourriez-vous vous présenter en quelques mots ?

Charles Bartoli : Pour reprendre mon historique, j'ai passé 15 ans en banque d'investissement en ingénierie produit. J'ai consacré les 10 dernières années au développement d'Asset Managers en distribution. Et donc, je rejoins l'équipe de distribution de Swiss Life Asset Managers, une équipe de 4 personnes déjà très expérimentée, bien connue de nos partenaires, avec 2 missions. La première, c'est de développer encore un peu plus la partie produit, dans un contexte qui est quand même assez difficile en ce moment, et puis être encore plus présents auprès des professionnels du patrimoine. Et c'est un peu dans ce contexte que nous venons avec Édouard aujourd'hui présenter notre nouveau fonds. Alors ce nouveau fonds, c'est SLF (F) Opportunité High Yield 2032.

Il y a pas mal de fonds datés qui se lancent en ce moment. Qu'est-ce qui vous a conduit à lancer ce fonds ?

Marché High Yield : des conditions redevenues attractives pour lancer un fonds daté

Édouard Faure : Nous avons vu un regain de volatilité sur le marché, en particulier depuis le début du mois de mars avec la guerre en Iran. Cette guerre a provoqué 2 choses. 1, une remontée des taux souverains. 2, un écartement des primes de risque sur la partie crédit High Yield. Quand nous couplons ces 2 effets, nous nous retrouvons avec des rendements aujourd'hui sur le marché High Yield qui sont beaucoup plus attractifs que ce qu'ils n'étaient en fin d'année dernière. Dans le même temps, quand nous regardons les fondamentaux des sociétés, ils restent globalement bons et les taux de défaut restent contenus. Donc c'est vrai que tous ces éléments nous laissent à penser que nous sommes vraiment dans une situation qui est opportune pour pouvoir lancer un nouveau fonds à échéance et c'est finalement cristalliser ces conditions de marché qui sont attractives.

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Quelle est la légitimité de Swiss Life AM sur le segment du High Yield ?

Édouard Faure : L'équipe High Yield a été créée il y a plus de 15 ans et nous avons géré plusieurs types de fonds, dont des fonds datés. Elle repose sur un processus d'investissement et une sélection des titres qui est très précise, qui est menée par 5 gérants analystes basés à Paris et 8 analystes dédiés vraiment à l'analyse des sociétés dans lesquelles le fonds est investi. Nous avons toujours géré des fonds à échéance. SLF (F) Opportunité High Yield 2032 est notre 9e fonds à échéance. Nous avons encore un millésime qui est en vie, dans lequel nos partenaires peuvent souscrire, qui est le fonds SLF (F) Opportunité High Yield 2028, et qui a été primé pour la 3e année consécutive par Lipper Award du meilleur fonds à échéance High Yield.

Ce lancement intervient dans un contexte de forte volatilité sur les marchés de taux. Iran oblige. Comment expliquez-vous un tel timing ?

Volatilité des taux : un timing de lancement anticipé et stratégique

Charles Bartoli : Écoutez Vincent, ce timing n'est pas du tout dû au hasard. Bien au contraire, les équipes avaient déjà largement anticipé et préparé le lancement d'un nouveau fonds, mais les conditions de marché n'étaient pas réunies. Alors là effectivement, avec le conflit en Iran, c'est le cas. Mais ce qui était assez remarquable en fait dans cette anticipation, c'était notre capacité à avoir tout préparé en amont : le fonds, ses caractéristiques, les prévalidations auprès du régulateur et le process opérationnel. De sorte que finalement, nous avons lancé le fonds en 3 jours seulement, avec plus de 90 lignes et un rendement embarqué qui permet justement de capter ce pic de volatilité.

Caractéristiques du fonds SLF Opportunité High Yield 2032

Édouard Faure : Nous gardons notre ADN, c'est un fonds pur High Yield, investi à la fois sur les marchés européens et américains, et dans une moindre mesure, libellé en livre sterling. Tous les investissements hors euro sont intégralement couverts contre le risque de change. Ensuite, nous prenons en compte les caractéristiques propres au marché High Yield, à savoir les rappels anticipés probables des émetteurs sur leurs obligations, en considérant la maturité statistique et non la maturité finale. De plus, nos fonds sont ouverts pendant toute leur durée de vie. C'est-à-dire que nos partenaires ont la possibilité de souscrire ou racheter du premier jour de la vie du fonds au dernier jour de son existence. Enfin, nous appliquons quelques exclusions ciblées. Nous n'investissons pas dans les obligations émises par des banques ou des assurances. Nous n'investissons pas non plus dans les sociétés implantées dans les pays émergents. Et enfin, nous n'investissons pas dans les sociétés du secteur de l'énergie.

Où les CGP peuvent-ils retrouver ce fonds High Yield ?

Charles Bartoli : Alors le fonds est d'ores et déjà disponible chez Swiss Life et nous avons initié les référencements auprès des principales plateformes et autres assureurs plébiscités par nos partenaires.

Voir aussi : Comment renforcer la résilience des portefeuilles ?

Les analyses de marchés obligataires

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En complément :

Le communiqué de presse du lancement du nouveau fonds obligataire High Yield à échéance 2032 :

(publié le 1er avril 2026)

Swiss Life Asset Managers France annonce le lancement de Swiss Life Funds (F) Opportunité High Yield 2032, un nouveau fonds obligataire High Yield à échéance, conçu pour permettre aux investisseurs de capturer les conditions de marché à la date de souscription et de bénéficier d'un rendement potentiellement attractif dans un cadre de gestion maîtrisé.
L’évolution récente des marchés crée un point d’entrée particulièrement intéressant pour les investisseurs. L’élargissement des primes de risque High Yield, la progression des taux souverains et des taux de défaut toujours contenus s’inscrivent dans un environnement où les fondamentaux des sociétés restent solides, en dépit des turbulences actuelles. Dans ce contexte, Swiss Life Asset Managers France annonce le lancement de son neuvième fonds à échéance : Swiss Life Funds (F) Opportunité High Yield 2032.

« Plutôt que de lancer à l’automne dernier un nouveau fonds High Yield à échéance, destiné à prendre le relais de notre fonds existant, nous avons choisi d’attendre des conditions de marché plus favorables afin de le lancer au moment le plus opportun. L’objectif : proposer à nos investisseurs un meilleur potentiel de performance », souligne Aurélie Fouilleron, Directrice commerciale et marketing chez Swiss Life Asset Managers France.

Dans la continuité d’un millésime à succès
Ce nouveau fonds prolonge la réussite de la stratégie obligataire datée de Swiss Life Asset Managers France, portée notamment par le fonds SLF (F) Opportunité High Yield 2028 :

Près de 500 millions d’euros d’encours
Un fonds toujours ouvert aux souscriptions
Récompensé trois années consécutives par le Lipper Best Fund Award1
Une stratégie conçue pour capter le portage jusqu’en 2032
Le fonds vise à cristalliser les conditions attractives du marché High Yield, grâce à une stratégie de portage disciplinée jusqu’au 30 juin 2032.

Les atouts de SLF (F) Opportunité High Yield 2032 :

Approche Buy & Hold dynamique : conservation des obligations sélectionnées jusqu’à maturité lorsque cela maximise la performance.
Construction optimisée : comme pour les précédents millésimes, prise en compte des caractéristiques techniques du marché High Yield, notamment les dates de remboursement anticipé, essentielles pour ajuster la maturité réelle et optimiser le rendement.
Diversification importante : exposition à au moins 10 secteurs, auprès d’émetteurs majoritairement situés dans les pays de l’OCDE.
Sélection rigoureuse : obligations notées BB, B ou CCC, libellées en EUR, GBP et USD, avec couverture systématique du risque de change.
Exclusions ciblées pour renforcer la résilience : pas de dettes subordonnées bancaires/assurantiels, pas d’émergents, pas de secteur de l’énergie.
Une équipe de gestion d’expérience, au service de la performance
SLF (F) Opportunité High Yield 2032 s’appuie sur une équipe expérimentée, qui gère plus d’un milliard d’euros sur les stratégies à échéance :

5 gérants-analystes basés à Paris, cumulant près de 90 ans d’expérience
8 analystes High Yield basés à Zurich, spécialisés dans l’analyse fondamentale et le suivi des émetteurs
Cette organisation éprouvée constitue un atout majeur pour identifier et saisir les opportunités les plus attractives tout en maîtrisant les risques.

Une solution adaptée aux objectifs des investisseurs

Dans un marché porteur, où les primes de risque permettent d’envisager des rendements attractifs, SLF (F) Opportunité High Yield 2032 se positionne comme une solution robuste et lisible pour les investisseurs souhaitant bénéficier du potentiel de performance du segment High Yield.

« Les primes de risque actuelles permettent d’envisager des rendements intéressants, à condition de maintenir une discipline de sélection stricte. Avec SLF (F) Opportunité High Yield 2032, nous souhaitons offrir un véhicule robuste, conçu pour capter le portage jusqu’en 2032 tout en maîtrisant les risques. Nous anticipons par ailleurs un marché primaire dynamique en 2026 et à moyen terme, qui offrira de nombreuses opportunités d’investissement », indique Edouard Faure, Responsable de la Gestion crédit chez Swiss Life Asset Managers France.

Points clés :

Une gestion 100% High Yield de conviction
9e fonds à échéance, dans la lignée d’une gamme lancée en 2012
Le fonds reste ouvert jusqu’à son échéance, le 30 juin 2032
Information SFDR : Article 8
Une expertise High Yield reconnue et plusieurs fois récompensée
1Les méthodologies sont disponibles auprès des organisateurs. La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des performances futures.