Yen : vers une intervention des autorités japonaises ?

A la rescousse du Yen

Banque du Japon : une communication qui a fragilisé la devise

Le yen rebondit très fortement, porté par la rumeur d’une potentielle intervention de la part des autorités. Après un bref passage sous la barre des 160 vs USD, la devise a ainsi retrouvé des niveaux proches de 156-157.

La dépréciation de la devise s’était en effet accélérée à l’issue du récent comité de politique monétaire de la BoJ, et surtout de sa conférence de presse durant laquelle K. Ueda a peiné à convaincre les investisseurs.

Marché des changes : la pression se déplace vers le ministère des Finances

La balle est donc désormais clairement passée dans le camp du ministère des Finances, qui a très vite haussé le ton avec un énième avertissement verbal de la part des autorités.
La ministre des Finances S. Katayama a une nouvelle fois laissé planer le spectre d’une intervention (« timing for taking bold steps is now nearing ») et appelé ses équipes comme la presse à rester en alerte (« don’t put your smartphones down ») en amont de plusieurs jours fériés consécutifs au Japon.
Atsushi Mimura, en charge de la politique de change, avait également haussé le ton quelques en amont « Let me say this as my final advisory if you want to escape ».
On peut néanmoins rappeler que les dernières actions directes sur le marché des changes de 2024 n’avaient eu qu’un effet (très) limité dans le temps. En début d’année, les avertissements quant à des actions menées conjointement avec le département du Trésor américain n’avaient également eu qu’un moindre impact sur le niveau du yen.

Si le mouvement du jour montre donc la détermination des autorités japonaises à soutenir la devise, leur crédibilité reste cependant à prouver et le yen sur des bas niveaux.

Par Jean-Thomas Heissat, Stratégiste, CPRAM

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