Anaxis Short Duration : performance régulière et faible volatilité

Dans ce contexte économique et monétaire très incertain, l’équipe d’Anaxis AM souhaite mettre en avant le positionnement, la philosophie d’investissement et les principales caractéristiques de son produit phare, le fonds Anaxis Short Duration (440 millions d’euros d’actifs sous gestion).

Géré sans indice de référence et sans exposition aux obligations souveraines ni aux dérivés, Anaxis Short Duration investit exclusivement dans des obligations d'entreprises émises par des entités non financières, principalement en Europe. Ce fonds privilégie la préservation et la valorisation du capital, et se distingue par sa faible volatilité, sa résilience face à la hausse des taux et à l'élargissement des spreads de crédit, ainsi que par son engagement ESG fort.

Processus d'investissement

Anaxis Short Duration investit principalement dans des obligations affichant des maturités inférieures à trois ans et cible en outre celles susceptibles d’être remboursés avant leur échéance, ce qui raccourcit la durée de détention effective en portefeuille et améliore la liquidité. 65% des obligations remboursables par anticipation sélectionnées sont ainsi « callées » au plus tard à leur première date de remboursement, et la durée moyenne de détention des obligations en portefeuille jusqu’au remboursement ou à l’échéance n’est que de 11 mois. En conséquence, la duration du portefeuille reste en permanence comprise entre 0 et 3 ans (la duration actuelle étant de 1,9 année).

Le processus d'investissement est de type bottom-up et s’appuie sur la recherche de notre équipe de gestion. Il combine analyse fondamentale approfondie, modélisation financière et intégration des critères ESG. Le fonds privilégie les secteurs défensifs et met l'accent sur les modèles économiques résilients, de solides profils de liquidité et une gestion rigoureuse des risques, tout en maintenant une large diversification (plus de 100 positions dans le portefeuille). La taille des positions est strictement limitée, aucune d’entre elles ne pouvant dépasser 2% du portefeuille.

Approche et objectifs ESG

Classé Article 9 selon la réglementation SFDR, Anaxis Short Duration poursuit une double approche, à la fois de performance financière et de développement durable. Son approche ESG inclut un objectif de réduction de l’empreinte carbone du portefeuille de -60% entre 2018 et 2028, qui est d’ores et déjà atteint et dépassé, avec une réduction effective de -83% à ce jour.

Des exclusions sectorielles et normatives strictes s’appliquent, couvrant les combustibles fossiles, les industries polluantes et les OGM non thérapeutiques, tout en maintenant une diversification adéquate. Une approche « best-in-class » sélectionne également les émetteurs les plus responsables au sein des secteurs éligibles.

Principaux avantages de cette stratégie

Anaxis Short Duration offre plusieurs avantages concrets aux investisseurs :

• Des rendements ajustés au risque attractifs : le segment Haut Rendement à duration courte offre le meilleur profil risque/rendement du crédit, grâce à un carry solide et à une sensibilité moindre aux taux d’intérêt et à l’élargissement des spreads de crédit.

• Une performance régulière : notre fonds a enregistré jusqu’à ce jour 74% de mois positifs et a généré une performance positive même pendant les périodes de hausse des taux d'intérêt.

• Volatilité faible et drawdowns limités : le fonds tire parti de sa duration plus courte et des remboursements anticipés d'obligations pour amortir la volatilité et l’impact des périodes de tension sur les marchés.

• Liquidité et flexibilité élevées : les remboursements fréquents des obligations permettent un réinvestissement continu dans de nouvelles opportunités et une adaptation constante à l'environnement de marché.

• Protection en termes de qualité de crédit : le profil à duration courte permet au fonds d'investir dans des obligations à Haut Rendement sans augmenter le risque de crédit par rapport à un fonds Investment Grade à duration beaucoup plus longue. De plus, la sélection d'émetteurs de meilleure qualité (notation minimale B-) et l’analyse de crédit rigoureuse de notre équipe limitent le risque de défaut.

• Aucune exposition au secteur financier : le fonds investit exclusivement dans des obligations d'entreprises non financières, excluant ainsi les banques et autres institutions de ce secteur.

• Avantages de la diversification : le fonds affiche une faible corrélation avec les indices traditionnels Investment Grade et Haut Rendement.

• Forte intégration des critères ESG : le fonds est conforme à l'article 9 selon SFDR, il intègre des objectifs clairs de durabilité et suit une politique stricte d'exclusions, ce qui le rend adapté aux cadres réglementaires les plus exigeants.

Performance et perspectives

Grâce à son approche à duration courte, sa sélection rigoureuse des obligations d’entreprises et sa politique ESG, Anaxis Short Duration a enregistré depuis 2020 une performance comparable à celle des ETF Haut Rendement européens, avec une volatilité nettement inférieure et un profil plus durable. Il a en outre surperformé les ETF Investment Grade tout en conservant une volatilité plus faible.

A fin avril 2026, la volatilité sur un an s'établit à 1,01% et celle sur trois ans à 1,02%, ce qui se traduit par un ratio de Sharpe de 0,87, l’un des meilleurs de sa catégorie. Le fonds a généré des performances de +4,09% en 2025 et de +4,55% en 2024. Il affiche une hausse de +0,45% depuis le début de l'année, malgré la crise mondiale liée au conflit entre les États-Unis et l'Iran, démontrant ainsi sa capacité à résister aux chocs géopolitiques et macroéconomiques (Part EUR I – FR0010951483).

Conclusion : un fonds cœur d’allocation

Anaxis Short Duration se positionne comme une stratégie crédit corporate à faible volatilité, gérée activement, conçue pour jouer un rôle central au sein des allocations obligataires. Elle améliore tous les types d’allocations obligataires, qu’elles soient équilibrées, conservatrices ou agressives, en termes de performance et de volatilité. Cette stratégie offre un très bon potentiel de rendement ajusté au risque, tout en privilégiant la préservation du capital et la résilience dans les différents environnements de marché, grâce à sa liquidité élevée, sa gestion rigoureuse des risques avec des limites strictes de position, et son absence d’exposition au secteur financier. Ces qualités inhérentes participent au succès de la stratégie et renforcent sa capacité à répondre aux besoins des investisseurs institutionnels comme privés.

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