Rivage Investment ouvre son expertise institutionnelle à la clientèle privée

Fonds evergreen clients privés : Rivage Investment accélère sur la clientèle patrimoniale

Dans un contexte de recherche de solutions défensives et décorrélées, le spécialiste de la dette infrastructure lance RICE, un fonds evergreen dédié aux clients privés.

Club Patrimoine a assisté à la première conférence de presse de Rivage Investment, tenue le 8 avril dans ses locaux parisiens.

L’occasion pour :

• Hervé Besnard, président et fondateur, de revenir sur l’ADN de la société fondée en 2010 ;

• Alessandro Merlo, directeur stratégie et développement commercial, de détailler les atouts de la classe d’actifs ;

• Philippe Cormon, directeur de la distribution wholesale, de présenter Rivage Infrastructure Credit ELTIF (RICE), nouveau fonds evergreen dédié à la clientèle privée.

Pionnier de la dette privée infrastructure et premier gérant à avoir donné accès, dès 2010, à cette classe d’actifs aux investisseurs institutionnels, Rivage Investment accélère aujourd’hui son développement vers la clientèle privée. « Adossée à des actifs essentiels, la dette infrastructure combine décorrélation et résilience, deux atouts clés pour les portefeuilles patrimoniaux, met en avant Hervé Besnard. Elle permet également d’investir dans des fleurons de l’industrie française, leaders mondiaux des infrastructures. »

Rivage Investment, un pionnier de la dette infrastructure

Pour développer cette offre, la société indépendante s’appuie sur une expertise reconnue. Fin 2025, elle gérait 8,3 Md€ pour 80 investisseurs institutionnels, dont plusieurs assureurs leaders européens. L’objectif est un déploiement annuel de 2 à 2,5 Md€ d’ici trois ans, contre 1 Md€ actuellement. « Rivage Investment a été pionnier de la dette privée infrastructure high yield dès 2017 », ajoute Hervé Besnard. Cette stratégie, ciblant des profils BB pour des rendements de 8,5%, représente désormais 25% des encours et constitue le moteur de croissance. Depuis sa création, la société totalise plus de 300 financements sur ces différentes stratégies dans 15 pays.  « Nous cherchons à construire des portefeuilles très diversifiés par secteurs et zones géographiques », précise-t-il. Pour accompagner cette dynamique, deux bureaux ont été ouverts en 2025, à New York et à Londres. Rivage Investment compte désormais plus de 60 professionnels, majoritairement dédiés à l’investissement.

Voir aussi : « La dette privée d’infrastructure européenne s’ouvre aux investisseurs privés »

La dette infrastructure, une classe d’actifs en forte croissance

La dette infrastructure affiche, sur la dernière décennie, une croissance annuelle d’environ 15%, pour atteindre 900 Md€ en 2025. « Cette dynamique reflète l’ampleur des besoins d’investissement et le recours accru aux capitaux privés face à des budgets publics contraints, en Europe comme à l’échelle mondiale », explique Alessandro Merlo. Pour Rivage Investment, cette croissance repose sur trois tendances structurelles : la transition énergétique, la transition numérique et les évolutions démographiques. Elles qui peuvent être renforcées par l’actualité géopolitique. « La crise au Moyen-Orient et les impératifs de souveraineté énergétique accélèrent les investissements dans le secteur de l’énergie », illustre Alessandro Merlo.

… et aux multiples atouts

Historiquement réservée aux institutionnels, la dette infrastructure présente un positionnement naturellement défensif, adapté à la clientèle patrimoniale, notamment dans un environnement volatil. Alessandro Merlo en rappelle les fondamentaux : financement d’actifs essentiels (énergie, transport, eau, déchets), barrières à l’entrée élevées, faible sensibilité aux cycles, flux de trésorerie stables et actifs tangibles. À l’appui d’une étude de Moody’s, il souligne un profil de risque plus résilient que le crédit corporate, avec une probabilité de défaut plus faible, des taux de recouvrement plus élevés et une volatilité environ deux fois moindre. « Contrairement à certains secteurs corporate, les infrastructures sont peu vulnérables aux disruptions liées à l’IA », complète Hervé Besnard. « Les inquiétudes sur le crédit privé américain incitent les investisseurs à s’intéresser aux sociétés de gestion d’actifs à fort ancrage européen », poursuit Philippe Cormon.

Voir aussi : « La dette d’infrastructure apporte de la stabilité dans une allocation »

Un ELTIF evergreen dédié aux clients privés

La conférence s’est poursuivie avec la présentation de Rivage Infrastructure Credit ELTIF (RICE), fonds evergreen dédié à la clientèle patrimoniale. « Nous donnons accès à notre qualité de gestion institutionnelle, chaque projet financé étant intégré à l’ensemble de nos portefeuilles », insiste Philippe Cournon. Le fonds vise un rendement annuel moyen net de 7% à 8% (non garanti), pour une durée recommandée de quatre ans, avec un profil de risque modéré (SRI 3/7). Un couple rendement-risque « optimum pour la clientèle privée » selon Philippe Cormon. Classé article 8 SFDR, il propose une valorisation bimensuelle, ainsi que des parts de capitalisation et de distribution.

Le label ELTIF permet son éligibilité à l’assurance-vie française, avec des référencements en cours. « Nous visons une dizaine d’assureurs sous 3 mois », précise-t-il. Le fonds est également éligible à l’assurance-vie luxembourgeoise, aux contrats de capitalisation, au PER, aux comptes-titres, ainsi qu’au PEA et PEA-PME là encore grâce au label ELTIF. « Adapté à l’épargne longue, il pourra intégrer les gestions pilotées dans les plans d’épargne retraite ou l’épargne salariale, notamment dans le cadre de la loi Industrie verte, précise-t-il. Mais aussi les allocations de fonds de fonds d’actifs privés. »  Le ticket d’entrée est fixé à 10.000€, avec un accès opérationnel simplifié via Euroclear.

Lire aussi : Rivage Investment met le cap sur l’international et la clientèle privée

Le fonds Evergreen RICE : une brique de diversification et de stabilité

« RICE a vocation à constituer une brique de diversification et de stabilité au sein des allocations patrimoniales », souligne Philippe Cormon. Pour ce dernier, le fonds se distingue de ses pairs. « Positionné sur le high yield, le fonds est lancé avec un encours de 100 M€ et est déjà investi sur une quinzaine de lignes diversifiées. Le capital est donc immédiatement au travail », justifie-t-il. A terme, le portefeuille comptera 30 à 40 positions, sur des monos actifs ou sur des portefeuilles d’actifs, avec une exposition cible d’au moins 80% à l’Europe. « Une forte diversification autour de plusieurs tendances structurelles nous paraît essentielle dans un contexte plus chahuté », conclut Hervé Besnard.

Par Carole Leclercq