« La dette d’infrastructure apporte de la stabilité dans une allocation » (Rivage Investment)

Rivage Investment, spécialiste indépendant de la dette privée d’infrastructure, lance son fonds evergreen ELTIF Rivage Infrastructure Credit (RICE). Objectif, offrir aux investisseurs un accès à une classe d’actifs résiliente, décorrélée des marchés cotés et au cœur des grands enjeux économiques, de la transition énergétique à la digitalisation. Avec Philippe Cormon, Directeur du développement wholesale et Maxime Le Joncour, Directeur d'investissement de Rivage Investment.

Pourriez-vous nous rappeler qui est Rivage Investment ?

Rivage Investment, un acteur européen de la dette privée d’infrastructure

Philippe Cormon : Rivage Investment est le leader européen indépendant de la dette privée d'infrastructure. Nous sommes spécialisés sur le mid-market. Nous sommes une société de gestion française basée à Paris, Londres et New York. Nous gérons 8,3 Mds€ d'actifs pour de la clientèle institutionnelle et clientèle privée et nous désirons donner accès à cette classe d'actifs de la dette privée d'infrastructure à l'ensemble des investisseurs en construisant la performance là où elle a le plus de sens, c'est-à-dire les infrastructures essentielles, conçues pour durer. Nous recherchons à bâtir cette performance et à concilier la préservation de la résilience propre à cette classe d'actifs.

Quelles sont vos grandes thématiques d'investissement chez Rivage Investment ?

Les thématiques d’investissement de Rivage Investment : énergie, digitalisation et infrastructures sociales

Maxime Le Joncour : Chez Rivage Investment, nous finançons des grands projets d'infrastructures autour de trois grandes thématiques : la transition énergétique, la digitalisation et la transition démographique. Il s'agit toujours de projets très concrets. Pour la transition énergétique, nous finançons des centrales solaires, des parcs éoliens, des solutions de stockage pour l'électricité. Nous avons également des solutions de décarbonation de l'industrie ou d'électrification des transports. Pour la digitalisation, nous regroupons toutes les infrastructures de télécommunication qui sont essentielles pour faire tourner l'économie : les centres de données, les réseaux de fibre optique qui sont des actifs stratégiques. Et pour la transition démographique, nous regroupons toutes les infrastructures sociales, les écoles ou les hôpitaux.

Votre actualité, c'est le lancement de ce fonds Rivage Infrastructure Credit ELTIF (RICE). Quelles sont ses principales caractéristiques ?

Le fonds Rivage Infrastructure Credit ELTIF (RICE) : rendement cible et profil de risque

Philippe Cormon : RICE, nous avons essayé d'optimiser au maximum le couple rendement-risque de ce fonds. Pour le rendement, nous visons entre 7 et 8 % de performance nette annuelle selon les parts choisies. Les performances ne sont pas garanties, elles peuvent varier dans le temps. Au niveau du risque, nous avons un SRI 3 sur une échelle de 1 pour le plus prudent à 7 pour le plus risqué, donc nous avons un profil de risque modéré. C'est une classe d'actifs qui génère des revenus réguliers. Donc nous proposons des parts de capitalisation et des parts de distribution. Et c'est un fonds qui a une faible volatilité et est très décorrélé des marchés financiers.

Donnez-nous une idée des financements déjà réalisés avec un exemple.

Exemple d’investissement : le financement d’une plateforme de biométhane en Europe

Maxime Le Joncour : Récemment, nous avons financé une plateforme de production de biométhane en Europe. L'idée est très simple, transformer des déchets locaux en gaz renouvelable qui peut être directement injecté dans le réseau de gaz naturel. Nous finançons la construction d'une quinzaine d'installations dans des zones où la concurrence sur l'approvisionnement de ces déchets est faible et donc nous pouvons obtenir un coût de revient parmi les plus bas d'Europe. C'est un projet solide, il s'appuie sur une forte diversification géographique avec des revenus sécurisés par des contrats d'achat et un actionnaire très expérimenté et très investi en capital.

Pourquoi investir aujourd'hui dans la dette d'infrastructure et quelle place voyez-vous pour votre nouveau fonds dans une allocation type ?

Pourquoi intégrer la dette d’infrastructure dans une allocation patrimoniale

Philippe Cormon : La première chose, c'est un soutien à la souveraineté économique européenne. La deuxième chose, les besoins de financement sont très importants dans un monde de contraintes de finances publiques, d'où l'intérêt du financement privé sur cette classe d'actifs. C'est une classe d'actifs très résiliente, avec des opportunités sur le segment du mid-market qui sont nombreuses, et puis c'est un socle de stabilité dans une allocation d'actifs patrimoniale. Nous retrouvons ce fonds RICE, souvent aux côtés de fonds en euros qui proposent des bonus par les compagnies d'assurance, cela peut être dans le cadre de la gestion pilotée avec la loi Industrie Verte, ou encore dans le cadre de fonds de fonds dédiés à la classe d'actifs privés. Les fonds peuvent toujours comporter des risques donc nous invitons nos investisseurs à consulter le prospectus avant tout investissement.

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