Primonial : marchés, le feu rend où on l'allume...
Impact de l'Inflation
L'impact de l’inflation sur les marchés financiers a été traumatisant ces dernières années. Les investisseurs cherchent à retrouver les conditions de la décennie précédente, avec une intervention rapide des banques centrales en cas de ralentissement économique. Mais la désinflation actuelle n'est peut-être pas suffisante pour garantir une telle intervention, surtout si les banques centrales cherchent à réduire la taille de leurs bilans. Certains facteurs, tels que le vieillissement de la population occidentale et la nécessité de transition énergétique, pourraient contribuer à maintenir une inflation plus élevée.
L'optimisme actuel
Malgré ces défis, un optimisme règne sur les marchés, notamment en raison des attentes de réduction des taux d'intérêt. La récession en Europe pourrait inciter les banques centrales à agir plus rapidement. Cependant, l'enthousiasme actuel pourrait être exagéré, ce qui pourrait entraîner une volatilité accrue des prix des actifs financiers.
Performances en 2023
L'année 2023 a été positive pour les actifs à risque, en particulier les actions et les obligations. Cependant, les actifs financés avec effet de levier, tels que l'immobilier, ont souffert en raison de la reconstitution de leur prime de risque et des demandes de liquidités. Le marché du Private Equity a également été affecté, avec un ralentissement des fusions et acquisitions en raison du coût de la dette.
Stratégies d'investissement
Malgré la remontée des taux de défauts sur les entreprises les plus fragiles, les obligations restent un choix populaire en raison de leur rendement relativement élevé et de leur risque limité. Cependant, la baisse des « spreads de crédits » peut poser des problèmes de refinancement pour les entreprises. Dans ce contexte, une diversification dans d'autres classes d'actifs moins attractives à court terme mais potentiellement plus prometteuses à long terme, telles que l'immobilier, le Private Equity et les actions internationales, reste recommandée.
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