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Les marchés obligataires mettent en balance la détente de l’inflation et les risques budgétaires (JP Morgan AM)

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9
Jul
2024
L'inflation se relâche, mais la volatilité des marchés obligataires reste élevée en raison des incertitudes politiques et budgétaires
Les marchés obligataires mettent en balance la détente de l’inflation et les risques budgétaires (JP Morgan AM)

Le relâchement des tensions inflationnistes dans les pays développés

Les tensions inflationnistes profondes continuent à se relâcher dans l’ensemble des pays développés, sur fond de détente de l’inflation sous-jacente. Ce facteur ainsi que le tassement de la croissance aux États-Unis semblent indiquer que, toutes choses égales par ailleurs, davantage de banques centrales pourraient commencer à normaliser leur politique cette année. Cependant, la volatilité des marchés obligataires est susceptible de rester élevée au cours des prochains mois alors que les marchés tentent aussi d’intégrer les changements de nature politique et le risque d’une poursuite de la politique budgétaire expansionniste, en particulier aux États-Unis. Si le contexte économique actuel est favorable aux obligations core, les investisseurs devraient cibler des régions dans lesquelles la crédibilité budgétaire soutient les perspectives d’inflation et de taux d’intérêt à moyen terme.

IPC sous jacent, variation en % et en glissement annuel

Source : JP Morgan synthèse hebdomadaire du 8 juillet 2024

Sources : BLS, Eurostat, LSEG Datastream, ONS et J.P. Morgan Asset Management. États-Unis et R-U : indice des prix à la consommation hors alimentation et énergie. Zone euro : indice des prix à la consommation hors énergie, alimentation, alcool et tabac. Données au 5 juillet 2024.

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