Retraites : la Cour des comptes alerte sur leur poids croissant sur les finances publiques

Un système de retraites sous pression financière durable

Dans son rapport publié en février 2025, la Cour des comptes dresse un état des lieux préoccupant du système de retraites français. Malgré les réformes successives, le déséquilibre financier persiste et devrait se maintenir dans les années à venir. Le vieillissement de la population, combiné à une dynamique économique insuffisante, alimente une pression budgétaire croissante.

La Cour estime que la part des dépenses de retraite dans le produit intérieur brut restera élevée, aux alentours de 13,7 % du PIB en 2030, ce qui place la France parmi les pays européens les plus exposés. Le nombre de retraités continue d’augmenter plus rapidement que celui des cotisants, creusant mécaniquement les déficits des régimes.

Même si la réforme de 2023 a permis un certain rééquilibrage temporaire, en repoussant l’âge légal de départ à la retraite et en augmentant la durée de cotisation, ces mesures restent insuffisantes pour assurer la viabilité du système à moyen et long terme.

Une dépendance accrue aux financements publics

La Cour des comptes souligne que le système de retraites repose de plus en plus sur des transferts budgétaires publics. En 2023, plus de 30 milliards d’euros de ressources publiques ont été mobilisés pour équilibrer les comptes des différents régimes. Cette dépendance est amenée à se renforcer si les tendances actuelles se poursuivent.

Le rapport alerte sur les risques que cette situation fait peser sur l’ensemble des finances publiques. Alors que l’État doit déjà composer avec une dette élevée et des besoins de financement accrus dans d’autres domaines stratégiques, comme la défense ou la transition énergétique, la pérennité du système de retraites devient une préoccupation majeure.

Les magistrats financiers plaident pour une trajectoire de retour à l’équilibre des comptes plus ambitieuse, reposant à la fois sur la maîtrise des dépenses et sur une réflexion de fond concernant les ressources affectées aux régimes de retraite.

Les limites des réformes paramétriques

Si les ajustements récents du système de retraites ont permis de ralentir la dégradation des comptes, la Cour des comptes estime que ces réformes dites "paramétriques" atteignent leurs limites. La prolongation de la durée d’activité ou la modification du calcul des pensions ne suffiront pas à compenser les effets de la démographie.

Le rapport insiste sur la nécessité d’envisager d’autres leviers, y compris une éventuelle diversification des financements ou une évolution des règles de fonctionnement des régimes complémentaires. La Cour préconise également d’améliorer la gouvernance du système, en renforçant le pilotage et la transparence sur les trajectoires financières des différents régimes.

L’accent est mis sur le besoin d’une stratégie de long terme, qui dépasse les seuls ajustements ponctuels, afin de garantir la soutenabilité du système pour les générations futures.

Des recommandations pour améliorer la lisibilité et la gestion du système

Parmi ses recommandations, la Cour des comptes appelle à une meilleure lisibilité des flux financiers au sein du système de retraites. Elle insiste sur la nécessité de clarifier les transferts entre régimes et de renforcer la qualité des prévisions financières, pour permettre un pilotage plus réactif.

Le rapport propose également de renforcer l’information des assurés, pour leur permettre de mieux anticiper les conséquences des évolutions réglementaires sur leurs droits à retraite. Une meilleure visibilité sur les futures trajectoires financières aiderait à restaurer la confiance des cotisants et des retraités dans la pérennité du système.

Ces propositions s’inscrivent dans une perspective d’amélioration de la gouvernance, condition indispensable pour garantir la soutenabilité du système dans un contexte de fortes contraintes budgétaires.

Des enjeux majeurs pour les professionnels du patrimoine

Pour les professionnels du patrimoine, ce diagnostic constitue un signal fort. La pression sur le système de retraite appelle à une diversification des sources de revenus à la retraite, en s’appuyant notamment sur l’épargne individuelle et les dispositifs complémentaires.

Les conseillers en gestion de patrimoine devront intégrer ces perspectives dans leurs recommandations, afin d’aider leurs clients à anticiper les éventuelles évolutions du cadre réglementaire et financier. L’optimisation des stratégies de retraite devient un enjeu clé, dans un environnement où l’équilibre du système public ne peut plus être considéré comme acquis.

Source : Cour des comptes

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