La saisonnalité des performances en Bourse, une anomalie de marché (Vega IS)
Une étude de la SFAF met en lumière la saisonnalité des actions françaises
Une récente étude publiée par la Société Française des Analystes Financiers (SFAF) fait la lumière sur la saisonnalité des performances des actions, s’appuyant pour ce faire sur les données de performances, dividendes compris, de l’indice CAC 40 (à partir de sa création en 1987) et de l’indice de la Chambre des agents de change et de la Banque de France (avant 1987) sur les 75 dernières années.
Des écarts mensuels marqués sur 75 ans d’observation
Il en ressort que les actions de grandes capitalisations françaises enregistrent des performances très variables d’un mois sur l’autre, évoluant entre +2,4 % pour le meilleur mois (avril) et -0,8 % pour le moins bon (septembre), pour une performance moyenne de +0,9 % par mois.
Une surperformance concentrée entre novembre et avril
L’analyse des résultats montre également une concentration des meilleures performances entre novembre et avril, période au cours de laquelle un investissement surperforme de 7,3 points en moyenne (6,7 depuis 1987) par rapport au reste de l’année. Autrement dit, près de 80 % de la performance annuelle des actions est réalisée au cours de ces six mois.
Des anticipations de bénéfices au cœur de l’explication
Pour les auteurs de l’étude, l’explication la plus évidente à cette anomalie de marché tient au comportement des investisseurs à l’égard des prévisions de bénéfices, qui sont actualisées en novembre, généralement à la hausse, pour l’année suivante avant d’être corrigées, le plus souvent à la baisse, entre mai et octobre, au moment des publications intermédiaires.
Source : Factset et Phiadvisor Valquant / SFAF / VEGA IS.
Extrait de la lettre hebdo Vega IS du 27/10/2025
Contributeurs
.webp)
Les indispensables de votre veille professionnelle
Graph du jour
Chaque jour, nous sélectionnons pour vous, professionnels de la gestion d'actifs, une actualité chiffrée précieuse à vos analyses de marchés.
Statistiques marchés, baromètres, enquêtes, classements, résumés en un graphique ou une infographie dans divers domaines : épargne, immobilier, économie, finances, etc. Ne manquez pas l'info visuelle quotidienne !
Brevets IA : qui concentre les titres accordés dans le monde ?
Brevets IA : la Chine concentre 74 % des titres accordés dans le monde
En 2024, la Chine a obtenu 74 % des brevets d’IA accordés dans le monde, contre 12 % pour les États-Unis et 3 % pour l’Europe, selon Stanford.
Le top 5 des graphiques les plus consultés
Un outil pratique mis à votre disposition pour découvrir et vous inscrire aux prochains événements de nos partenaires : webinars, roadshow, formations, etc.
