Les marchés financiers retiennent leur souffle avant la décision de la Fed

Un CAC 40 prudent à l’approche de la dernière décision monétaire de 2025

La Bourse de Paris évolue sans entrain en cette séance de mercredi, les investisseurs se maintenant dans une attitude d’attente avant la publication du verdict de la Réserve fédérale américaine. Vers 9h40, le CAC 40 cède 0,33 %, à 8025,90 points, prolongeant la baisse de 0,69 % enregistrée la veille. Les marchés restent calmes avant « la dernière décision de la Fed en 2025 », résume Patrick Munnelly du groupe Tickmill.

L’attention se porte sur le FOMC, réuni de mardi à mercredi, qui devrait abaisser ses taux pour les ramener dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Selon l’indicateur CME FedWatch, la probabilité d’un mouvement accommodant avoisine 90 %. Les investisseurs anticipent par ailleurs plusieurs baisses supplémentaires en 2026 pour soutenir l’activité américaine.

Entre statistiques robustes et craintes de surchauffe

Cette perspective a toutefois été légèrement ébranlée par les chiffres publiés mardi, faisant état d’une hausse des offres d’emploi aux États-Unis contre les attentes des analystes. Chris Weston de Pepperstone souligne que ces données ont entraîné une « réévaluation des attentes » vers un scénario monétaire potentiellement plus restrictif. Un marché de l’emploi dynamique rend plus risquée une baisse des taux, susceptible de raviver des tensions inflationnistes.

Jochen Stanzl, analyste chez CMC Markets, rappelle que la Fed doit « trouver un équilibre délicat », entre soutien à l’économie et maîtrise des prix. Plusieurs observateurs mentionnent également l’incertitude quant au degré de dissension interne qui pourrait apparaître dans le comité monétaire. Des divergences trop marquées seraient un signal inhabituel, certains stratèges rappelant qu’un nombre élevé de dissidents constituerait une configuration inédite depuis 1992.

Les obligations réagissent et le contexte politique français s’invite dans le marché

En France, l’adoption par les députés du budget de la Sécurité sociale pour 2026 a été suivie d’un léger ajustement sur les taux souverains. Le rendement à dix ans de l’OAT atteint 3,58 %, contre 3,55 % la veille, tandis que le Bund allemand se situe à 2,86 %. La suspension de la réforme des retraites jusqu’en 2028 constitue un élément supplémentaire dans un environnement budgétaire déjà scruté par les investisseurs.

Fnac Darty se déleste de son fonds de pension britannique

Du côté des valeurs, Fnac Darty retient l’attention en annonçant la cession intégrale de son fonds de pension britannique à Canada Life UK. Le groupe évoque une réduction des risques et la garantie des avantages pour les bénéficiaires du régime. Le marché réagit favorablement, le titre progressant de 1,05 % à 28,80 euros vers 9h40.

Analystes et révisions de recommandations influencent la cote

La séance est également rythmée par une série d’ajustements d’opinion de la part des analystes, qui animent certains titres du CAC 40 et du SBF 120. Vinci recule après un abaissement de recommandation de la part d’Exane BNP Paribas, Michelin reflue également à la suite d’une dégradation d’AlphaValue Baader, tandis que M6 chute de près de 5 % dans le sillage d’un avis défavorable de JPMorgan. Sartorius Stedim évolue à contre-courant en bénéficiant d’un relèvement d’Exane BNP Paribas.

La défense en Europe reste particulièrement recherchée

Les valeurs de la défense continuent de progresser après des informations indiquant que l’Allemagne pourrait annoncer des commandes militaires record de 52 milliards d’euros. Le détail des programmes envisagés laisse entrevoir une forte demande dans les équipements, les blindés, les missiles et les satellites de surveillance. Cela soutient les titres du secteur, notamment à Paris où Thales grimpe de 2,60 % et Dassault Aviation de 2,59 %. Le marché anticipe une répartition favorable des contrats pour les groupes européens spécialisés dans l’électronique embarquée, la surveillance et les systèmes d’armement.

Air France-KLM, Nexans et EssilorLuxottica parmi les plus fortes baisses

Air France-KLM accuse une lourde correction, en baisse de 6,96 %, après l’annonce par CMA CGM d’une émission d’obligations échangeables en actions existantes Air France-KLM. Cette opération, représentant 8,8 % du capital, est perçue comme le signal d’un désengagement progressif, nourrissant les craintes d’une dilution future.

Nexans recule également, à la suite de doutes émis dans la presse concernant le calendrier du projet Great Sea Interconnector. Le groupe affirme poursuivre l’exécution du projet tout en ayant déjà reçu des paiements significatifs. EssilorLuxottica s’inscrit aussi en forte baisse, amputé de 5,57 %, en raison de craintes liées au développement annoncé de lunettes intelligentes par Google, perçues comme un concurrent direct des modèles conçus avec Meta.

Une journée sous tension avant l’annonce clé de la Fed

La prudence domine ainsi l’ensemble des marchés mondiaux à l’approche du communiqué de la Fed. La perspective d’un nouveau mouvement accommodant est largement intégrée mais les investisseurs restent attentifs au discours, au vote interne et aux projections de taux pour 2026. Les analystes de Bank of America Global Research évoquent notamment la possibilité de deux baisses de taux l’an prochain, tout en soulignant les incertitudes persistantes, notamment autour de l’équilibre des réserves bancaires et du rythme de réduction du bilan de la Fed.

L’ensemble de ces éléments conditionne l’évolution du marché européen en ce milieu de semaine, maintenant un climat où chaque signal monétaire est scruté avec une attention renforcée.

Sources :
Boursorama • Investir / Les Échos • Le Figaro Bourse

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