Boussole des marchés Février 2026 (Generali Investments)
- Les marchés actions mondiaux ont entamé la nouvelle année en poursuivant leur progression. La nouvelle incertitude entourant la politique étrangère et économique des États‑Unis n’a provoqué que des baisses temporaires – mais a causé des dommages durables au dollar américain.
- Une forte vague de ventes du dollar est peu probable compte tenu de la solidité de la croissance américaine et d’un boom durable de l’Intelligence Artificielle. Cependant, les tensions au sein de la politique américaine, le resserrement de l’écart de taux et la poursuite de la diversification des investisseurs maintiennent les perspectives du dollar orientées à la baisse pour le reste de l’année 2026.
- Des valorisations élevées, une forte concentration des indices et un positionnement des investisseurs plus optimiste rendent le sentiment de marché vulnérable aux turbulences.
- Dans un contexte macroéconomique global encore favorable (signes de reprise dans la zone euro, croissance aux États‑Unis, risques d’inflation atténués) et alors que les préoccupations liées au coût de la vie tempèrent l’appétit de Trump pour un conflit commercial à l’approche des élections de mi‑mandat, nous conservons un biais pro‑risque dans nos portefeuilles.
- Relance budgétaire pour porter la croissance à 2,5 %...
– ... mais l’inflation sous-jacente reste élevée et terminera l’année bien au-dessus de 2 %.
– Malgré une forte croissance, le marché du travail reste fragile, ce qui affecte la consommation.
! La Fed marque une pause et ne procédera à aucune baisse avant juin.
- Politique budgétaire souple (Allemagne) pour stimuler la croissance.
- avec une inflation inférieure à 2 %.
! Les tensions mondiales mettent les exportations en péril.
! La BCE maintient son taux à 2 %.
- La croissance du PIB a atteint l’objectif officiel de 5 % en 2025.
– La croissance devrait ralentir à un rythme modéré. - Un soutien budgétaire modeste, mais toujours un accent mis sur une croissance plus saine.
- Les données sur les investissements (capex) indiquent un rebond du PIB.
- L’inflation continue de reculer, mais reste menacée par la faiblesse du yen.
! L’expansion budgétaire et la générosité fiscale pourraient entraîner des hausses de taux de la Banque du Japon plus rapides et plus marquées.
- Environnement macroéconomique toujours favorable avec une croissance résiliente.
- Le cycle d’assouplissement monétaire touche à sa fin.
- La dette émergente est soutenue par un affaiblissement du dollar.
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