Banques Européennes : un secteur toujours attractif malgré un environnement incertain

Ostrum AM explique pourquoi ses perspectives pour le secteur bancaire européen sont positives.
Extrait de l'analyse de Sophie Palagos, Analyste Crédit et Durabilité, Natixis IM

Les banques européennes ont publié des résultats 2025 très solides. Les obligations bancaires européennes ont été fortement soutenues par ces fondamentaux solides et des facteurs techniques favorables, entraînant une forte compression des spreads, surtout sur la dette subordonnée.

Nous estimons que cette dynamique sur les fondamentaux devrait se poursuivre en 2026. Nous anticipons un potentiel de croissance des revenus nets d’intérêt à partir de la seconde moitié de l’année, lorsque la baisse des taux directeurs effectuée en 2025 sera largement absorbée par les banques.

Ainsi, nous maintenons une vue favorable sur les banques. Elles sont selon nous, bien positionnées dans un contexte économique marqué par, d’une part, un scénario central macroéconomique relativement stable et, d’autre part, un environnement chargé de nombreux risques latents.

Par ailleurs, malgré des valorisations tendues et un contexte plus risqué, la baisse des émissions et la solidité du secteur devraient limiter le risque et favoriser le portage. Des opportunités subsistent via les fusions/acquisitions, la réglementation (AT1) et des investissements plus bas dans la structure de capital.

Les fondamentaux des banques européennes ne constituent pas une source d’inquiétude

Ils sont sains et nous prévoyons qu’ils le restent. La qualité d’actifs des banques européennes (et globalement) est résiliente. Le ratio de créances douteuses moyen en Europe demeure bas à 2.2% selon la Banque Centrale Européenne

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Nombreux thèmes à suivre, à court-terme et à moyen-terme

Parmi les plus marquants et de court terme, le sujet de la consolidation bancaire reste central. Avec des paysages bancaires encore fragmentés notamment en Italie.

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