Graph du jour : les faillites aux Etats-Unis au plus haut depuis 14 ans

Si le consensus estime que l’économie américaine pourrait rester soutenue dans les prochains mois, lorsque nous regardons du côté des entreprises américaines nous observons quelques nuages.

En effet, S&P Global Markets Intelligence qui suit de façon assez fine les faillites aux Etats-Unis, constate qu’arrêté à fin octobre relève, il y a déjà eu 570 faillites d’entreprises américaines en 2024, soit le chiffre le plus élevé à ce moment de l’année depuis 14 ans.

Le secteur de la consommation cyclique est le plus touché

Si nous regardons dans le détail, sur les 351 entreprises des 570 pour lesquelles S&P Global Market Intelligence dispose de données, 90 faillites proviennent du secteur de la consommation discrétionnaire, suivies par 68 dans l’industrie et 59 dans le secteur de la santé :

Cette prépondérance de faillites dans le secteur de la consommation cyclique peut être inquiétante et s’explique en grande partie par le fait que le consommateur moyen américain réduit sensiblement ces dépenses discrétionnaires en raison du coût de la vie qui reste encore très élevé dans certains segments économiques avec des salaires qui n’ont pas suivi d’autant.

En effet, si nous regardons de plus près les chiffres d’inflation américaine publiés pour le mois d’octobre, nous remarquons les données suivantes :

• Inflation sur l’assurance automobile : +14% ;
• Sur frais de transport : +8,2% ;
• Sur les réparations automobiles : +5,8% ;
• Sur les loyers : +4,6% ;
• Sur l’électricité : +4,5% ;
• Sur les services hospitaliers : +3,9% ;
• Sur les restaurants : +3,8%.

Ainsi, mis à part les restaurants, nous remarquons aisément que les autres postes d’inflation sont des dépenses incompressibles, ce qui induit mécaniquement les consommateurs à « arbitrer » leur budget au détriment des dépenses « discrétionnaires ».

Les investisseurs se préoccupent plus (pour le moment ?) des décisions de la Fed que des faillites

La chance pour les investisseurs ? C’est que les marchés financiers réagissent rarement aux nouvelles concernant les faillites, sauf lorsqu'elles concernent le secteur bancaire…

Aujourd’hui, ce qui compte pour les marchés, c’est ce que décidera Trump, la dynamique du marché du travail américain et les données sur l'inflation afin d’en extrapoler des indications sur les prochaines décisions de la Fed.

Ainsi, ces faillites sont pour le moment le côté obscur de la force… en espérant qu’elles ne soient pas trop mises en lumière…

Par Gérald Grant, CFA, Fundesys

Lire aussi : ‍

Aux États-Unis, la croissance du PIB demeure vigoureuse

‍Des ventes au détail qui vont rassurer le FOMC

Écouter aussi : Pas de changement de cap pour la Fed