Villes intelligentes : un marché de 900 Mds qui devrait quadrupler. Avec Roni Michaly (Galilee AM)

Une thématique qui réunit écologie, économie et technologie

Nous trouvons chez Galilée AM que cette thématique des villes intelligentes, elle est à la fois passionnante, mais aussi elle a un réel potentiel boursier. C'est la thématique qui est aux confins de la technologie, de l'économie et de l'écologie, et qui pour une fois ne les oppose pas. On a souvent l'économie, l'écologie qui sont antagonistes dans beaucoup de thématiques. Cette fois-ci, on a vraiment la thématique qui ne les oppose pas.

Pour prendre un peu de recul, il faut savoir que l'élément déclencheur de la révolution des villes intelligentes, bien sûr, c'est l'exode rural et l'urbanisation qui s'est fortement accru ces dernières années. À ce jour, on a 56 % de la population qui habite en ville, ce sera 70 % en 2050, donc c'est une vraie progression. Et à mesure qu'elle se densifie, ces villes doivent trouver des solutions intelligentes, notamment ici, c'est la technologie principalement qui est mise au service du citoyen. Avec comme objectif de poursuivre des objectifs de développement durable bien sûr, d'améliorer les échanges, la mobilité, mais aussi d'améliorer la qualité de vie des habitants.

À quoi ressemble concrètement une ville intelligente ?

Il faut s'imaginer finalement des métropoles où, par exemple, il y a des feux de circulation connectés qui reçoivent les données qui proviennent des véhicules pour ajuster leur cadence, leur synchronisation, finalement pour réguler le trafic. Il y a des voitures connectées qui peuvent, par exemple, communiquer avec les horodateurs ou les bornes de recharge électriques les plus proches pour diriger le conducteur vers la place disponible, finalement, qui serait la moins lointaine. Il y a par exemple encore des poubelles connectées, poubelles intelligentes même, qui envoient automatiquement des données aux entreprises de gestion des déchets, qui programment le ramassage en fonction du remplissage de la poubelle, en fonction des besoins. Il y a des lampadaires connectés aussi, qui n'éclairent les voies que quand cela est nécessaire et qui contribuent aux économies d'énergie. C'est tout ça une ville intelligente.

Un marché de 900 milliards en forte expansion

Aujourd'hui, c'est un marché de 900 milliards, mais qui devrait quadrupler en 10 ans. Et ça concerne beaucoup de secteurs. Ça concerne le secteur des transports, bien sûr, de l'automobile, de l'immobilier, du BTP, les télécoms, la technologie, donc vraiment une thématique très large. Il faut savoir, qu'en 1975, il n'y avait que trois mégapoles dans le monde, donc les fameuses villes de plus de 10 millions d'habitants. Il y avait New York, il y avait Mexico, il y avait Tokyo. Aujourd'hui, il y en a 33, donc c'est vraiment quelque chose qui augmente de manière impressionnante.

Un potentiel boursier appuyé par des valorisations attractives

Au niveau de la valorisation, on a une prime sur cette thématique qui vraiment s'est dégonflée. Elle coûte donc moins cher en bourse avec un PI, donc Price Earning Ratio, de 23 fois les bénéfices. On est quasiment au plus bas de ces dernières années, on est 1,5 point plus cher que le MSCI World, mais réellement cette thématique avant se payait beaucoup plus cher. Au niveau de la cherté, c'est plutôt un bon point d'entrée.

Des fondamentaux solides malgré le contexte macroéconomique

On a des taux de croissance des chiffres d'affaires et des bénéfices par action qui sont bons, respectivement 6 et 12 %, et surtout, on a des secteurs qui peuvent bien rebondir si les négociations fonctionnent sur la guerre commerciale. Donc on a 40 % de technologie dans cette thématique, on a 34 % d'industrie, on a 8 % d'automobile.
Ce sont des secteurs qui peuvent réellement reprendre en valorisation avec les négociations qui commencent actuellement sur la guerre commerciale.

Au niveau performance, on est légèrement positif cette année, environ plus de 1 %, et on a eu des bonnes PERF en 2023 et 2024, respectivement, plus 26 et plus 23 %, mais en même temps, le PI a diminué et donc ça laisse encore des possibilités de croissance dans les prochains mois et dans les prochaines années pour cette thématique des villes intelligentes.