No items found.
No items found.
Perial Asset Management
No items found.
Arkéa Asset Management
No items found.
Perial Asset Management
Jules Rousselet
Valhyr Capital
No items found.
No items found.
Christian Bito
Perial Asset Management
Jules Rousselet
Groupe MAGELLIM
No items found.
No items found.
No items found.
No items found.
No items found.
No items found.
No items found.
Ginjer AM
Léonard Cohen
IRIVEST Investment Managers
No items found.
No items found.
No items found.
Janus Henderson Investors
No items found.
Alderan
No items found.
No items found.
Gérald Grant
No items found.
Christophe Tunica
Alienor Capital
No items found.
No items found.
No items found.
Generali Investments
No items found.
Allianz Global Investors France
No items found.
Esprit Horizon
No items found.
Galilee Asset Management
No items found.
H2O AM
No items found.
No items found.
No items found.
J.P. Morgan Asset Management
No items found.
No items found.
No items found.
Groupe MAGELLIM
No items found.
Financière de l'Arc
No items found.
Amiral Gestion
No items found.
Apax by Seven2
No items found.
Pictet AM
No items found.
Ginjer AM
Léonard Cohen
No items found.
No items found.
No items found.
Rémy Gicquel
Candriam
Groupe La Française
No items found.
Financière de l'Arc
No items found.
Opale Capital
No items found.
No items found.
Clarisse Hermelin
No items found.
Gérald Grant
Tailor AM
No items found.
Candriam
No items found.
No items found.
No items found.
AXA THEMA
SELENCIA Patrimoine
Utmost
No items found.
No items found.
No items found.
Swiss Life Asset Managers France
No items found.
Groupe La Française
No items found.
Carmignac
No items found.
No items found.
No items found.
Dorval Asset Management
No items found.
J.P. Morgan Asset Management
No items found.
No items found.
Christian Bito
No items found.
No items found.
Altaroc
No items found.
BDL Capital Management
No items found.
Le comptoir
No items found.
Dorval Asset Management
No items found.
Paref Gestion
No items found.
CNCGP
No items found.
Ginjer AM
Léonard Cohen
Carmignac
No items found.
Eres
No items found.
Groupama AM
No items found.
Janus Henderson Investors
No items found.
No items found.
No items found.
Eiffel Investment Group
No items found.
IVO Capital Partners
No items found.
ECOFI
No items found.
No items found.
Gérald Grant
Extendam
No items found.
Amiral Gestion
No items found.
Edmond de Rothschild Asset Management
No items found.
No items found.
Stéphane Molère
Schroders
No items found.
Amplegest
No items found.
No items found.
Figen AI
Edmond de Rothschild Asset Management
No items found.
No items found.
No items found.
Allianz Global Investors France
No items found.
Sunny AM
No items found.
Astoria Finance
No items found.
No items found.
No items found.
Pictet AM
No items found.
No items found.
No items found.
No items found.
No items found.
No items found.
No items found.
Natixis Investment Managers
No items found.
123 Investment Managers
No items found.
Financière de l'Arc
No items found.
Carmignac
No items found.
J.P. Morgan Asset Management
No items found.
Spirica
No items found.
Wizio
No items found.
Ginjer AM
Léonard Cohen
RGREEN INVEST
No items found.
Allianz Global Investors France
No items found.
No items found.
Basile DIOT
No items found.
Rémy Gicquel
No items found.
No items found.

Chocolat, le goût amer d'un plaisir coupable (Groupe La Française)

Investissements thématiques
chocolat coût écologique

En tablette, en ganache, en bouchée, le chocolat se croque, se savoure, se partage. Pourtant, sous cette douceur familière se cache une réalité autrement plus amère : celle d’un produit au coût écologique et social lourd.

Une industrie du cacao dopée par la demande mondiale

Une demande en croissance ... des forêts en recul

Avec en moyenne 6 kilos de chocolat consommés par an et par français[1], et une demande mondiale en hausse de 2 à 5 % par an, la filière cacao connaît une forte croissance, entrainant une intensification de la culture comme à l’image du Côte d’Ivoire et du Ghana qui assurent près de 60 % de la production mondiale[2]. Mais cette envolée de la consommation a un prix : confrontés à une précarité extrême, les producteurs sont poussés à défricher de nouvelles terres fertiles. En Côte d’Ivoire par exemple, les forêts, qui couvraient autrefois une grande partie du territoire, représentent désormais moins de 10% de la surface nationale[3].

Lire aussi : L’inflation en France reste stable en avril 2025, portée par les services et l’alimentation

Une déforestation massive liée à la culture intensive du cacao

Un climat qui paie aussi le prix fort

Cette course à la productivité a un coût environnemental majeur. À l’échelle mondiale, la déforestation serait responsable d’environ 20 % des émissions de gaz à effet de serre[4] et cette part grimpe à près de 25 % en Afrique de l’Ouest. Or, ces cultures de cacao, plantées en ligne et dépourvues de diversité végétale, sont particulièrement sensibles aux maladies et aux aléas du climat, pouvant faire plonger la production des fèves. En 2023 et 2024, les récoltes ont ainsi été dramatiquement touchées par une succession d’événements extrêmes qui ont fait plonger la production de fèves ivoiriennes : fortes pluies, sécheresse brutale et propagation de maladies comme la pourriture brune.

L'envol des prix du cacao répercuté sur les consommateurs

En conséquence, le cours du cacao s’est envolé, porté par la baisse de l’offre. Entre janvier 2023 et janvier 2025, le prix de la tonne de fèves a bondi de 365 %, atteignant un record de 12 000USD la tonne à fin 2024. Une flambée que les industriels n’ont pas tardé à répercuter auprès des consommateurs. En mars 2025, les chocolats de Pâques ont ainsi vu leur prix en rayons grimper de 14 % en moyenne[5] sur un an.

Une pauvreté extrême et un recours massif au travail des enfants

Derrière la fève, des vies sacrifiées

Au-delà de l’impact environnemental, c’est une crise humaine qui se joue dans les plantations. A l’image du Côte d’Ivoire, le revenu moyen des producteurs peut être inférieur à 1USD par jour, un niveau de pauvreté extrême poussant nombre de familles à recourir au travail des enfants. On estime ainsi que plus de 800 000 enfants travaillent sur des exploitations de cacao, soit un enfant sur trois dans les zones de plantation[6]. Certes, la hausse récente du prix du cacao a offert une bouffée d’oxygène aux producteurs, mais cette amélioration reste insuffisante pour sortir durablement ces familles de la précarité et mettre fin à des pratiques profondément ancrées. Sans un soutien structuré et des politiques ambitieuses, le cercle vicieux de la pauvreté et du travail des enfants risque de perdurer.

Une consommation responsable freinée par des idées reçues

Repenser notre consommation

Alors, que faire ? Une piste : consommer mieux. Mais contrairement à une idée reçue, le chocolat noir, souvent valorisé pour sa pureté, possède une empreinte carbone plus élevée que le chocolat au lait ou blanc. En cause : sa teneur en cacao, plus importante, qui alourdit le bilan écologique du produit. Ainsi, produire un kilo de chocolat noir génère en moyenne 17,11 kg de CO₂e, contre 12,74 kg pour le chocolat au lait, et 11,32 kg pour le blanc[7].

Des labels bio et équitables pas toujours garants de durabilité

Certains recommandent de se tourner vers des chocolats certifiés (bio, commerce équitable, etc.). Mais là encore, vigilance : tous les labels ne se valent pas. Certains manquent de rigueur dans leurs contrôles. Bien que le cacao bio, cultivé sans pesticides ni engrais chimiques, soit un progrès pour la biodiversité, il présente souvent des rendements moindres. En conséquence, certains producteurs sont tentés de défricher davantage, une dynamique pouvant alimenter la déforestation.

Au-delà des choix individuels, des initiatives politiques commencent à émerger. L’Union européenne a ainsi adopté deux nouvelles réglementations en 2024 : le Règlement européen relatif à la lutte contre la déforestation et la dégradation des forêts (RDUE) et la Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CS3D). Ces textes imposent à certaines grandes entreprises opérant dans l’Union européenne de prévenir et d’atténuer les atteintes aux droits humains et à l’environnement de l’ensemble de leurs activités, y compris chez leurs fournisseurs à l’étranger. Concrètement, cela signifie qu’un chocolatier aura une obligation de moyens devant des preuves de recours au travail des enfants chez ses sous-traitants.

Toutefois, cette avancée est loin d’être garantie. En 2025, la CS3D a été partiellement fragilisée par le paquet "Omnibus", un ensemble de réformes législatives européennes dans lequel plusieurs États membres ont négocié des assouplissements importants des obligations de diligence raisonnable. Parmi les concessions accordées : un seuil d’application relevé, excluant de nombreuses entreprises intermédiaires, et un affaiblissement des exigences contraignantes en matière de sanctions. Cette évolution soulève de nombreuses inquiétudes chez les ONG et les défenseurs des droits humains, qui dénoncent une régression sous pression des lobbies industriels.

Pour un chocolat plus éthique, du producteur au consommateur

Vers un chocolat plus juste ?

Malgré un coût social et environnemental fort, il ne s’agit pas de renoncer au chocolat. Il s’agit plutôt d’interroger la chaîne de production, de privilégier des achats plus éclairés, plus responsables, en se renseignant sur l’origine, les labels et les engagements sociaux des marques. C’est aussi au niveau des politiques publiques et des grandes entreprises qu’un rééquilibrage est nécessaire. Revaloriser le travail des producteurs, renforcer les contrôles sur les conditions de travail, protéger les forêts restantes : autant de leviers pour faire du chocolat un plaisir moins coupable.

Par Lauriane KRASKOWSKI, Analyste Crédit et ESG, Crédit Mutuel Asset Management

Lire aussi :

Un petit goût amer

Les analyses thématiques

Le présent commentaire est fourni à titre informatif uniquement. Les opinions exprimées par le groupe La Française sont fondées sur les conditions actuelles de marché et sont susceptibles d'évoluer sans préavis.  Les informations contenues dans cette publication sont basées sur des sources considérées comme fiables, mais le groupe La Française ne garantit pas qu'elles soient exactes, complètes, valides ou à propos. Publié par La Française Finance Services, dont le siège social est situé 128 boulevard Raspail, 75006 Paris, France, société réglementée par l'Autorité de Contrôle Prudentiel en tant que prestataire de services d'investissement, n° 18673 X, filiale de La Française. Crédit Mutuel Asset Management : 128 boulevard Raspail 75006 Paris est une société de gestion agréée par l'Autorité des marchés financiers sous le n° GP 97 138 et enregistrée à l’ORIAS (www.orias.fr) sous le n° 25003045 depuis le 11/04/2025. Société Anonyme au capital de 3 871 680 €, RCS Paris n° 388 555 021.

[1] Source : Chocolat au lait, gianduja, chocolat noir... comment s’y retrouver ? | Ministère de l’Économie des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique

[2] Source : Côte d’Ivoire-Ghana : une filière cacao plus juste et durable avec le DRD ? – Fondation FARM

[3] Source : ONF International, Synthèse des résultats de l’inventaire forestier et faunique national

[4] Source : Réduction des émissions dues à la déforestation et à la dégradation des forêts : quelle contribution de la part des marchés du carbone ?, Caisse des dépôts et consignations

[5] Source : UFC Que Choisir

[6] Source : Etude Are we making progress towards eliminating child labor?, Berit Knaak & Dorothée Baumann-Pauly : Insights / “Are we making progress towards eliminating child labor?” | GCBHR

[7] Source : Agribalyse - Portail ADEME

Découvrez d'autres contenus du même partenaire
Sondage Club Patrimoine - A vos suggestions !
C'est le moment de nous faire part de vos remarques et suggestions. Prenez quelques instants pour répondre à nos questions concernant votre expérience et vos attentes concernant notre site Club Patrimoine.
Répondre au sondage

Contributeurs

Les indispensables de votre veille professionnelle

Graph du jour

Chaque jour, nous sélectionnons pour vous, professionnels de la gestion d'actifs, une actualité chiffrée précieuse à vos analyses de marchés.
Statistiques marchés, baromètres, enquêtes, classements, résumés en un graphique ou une infographie dans divers domaines : épargne, immobilier, économie, finances, etc. Ne manquez pas l'info visuelle quotidienne !

Investissements thématiques

Top / Flop des Thématiques d'investissements 2026

Les tendances d'investissement 2026 avec le codex des secteurs de marchés porteurs via le codex des thématiques de Galilee AM.

Voir tous nos graphs
Agenda

Un outil pratique mis à votre disposition pour découvrir et vous inscrire aux prochains événements de nos partenaires : webinars, roadshow, formations, etc.

Voir notre agenda
Challenges & Club Patrimoine
Lire une sélection d'articles publiés dans le numéro spécial 2025 Gestion de Patrimoine "Le nouveau paradigme". Retrouvez également notre sélection 2024.
Découvrir
A venir bientôt : l'édition 2026 !
Les fonds de nos partenaires
Les performances en direct des fonds par univers d'investissement