IA et marchés : la confiance des entreprises au plus haut depuis le Covid

L’Enquête Analystes 2026 de Fidelity International met en évidence un retour marqué de la confiance des entreprises, qui atteint des niveaux proches de ses plus hauts depuis la fin de la crise du Covid.

La proportion d’analystes observant une amélioration de la confiance des dirigeants progresse nettement en 2026, avec une part significative d’opinions indiquant une confiance modérée à forte. Ce niveau se rapproche des pics observés lors des phases les plus favorables du cycle économique récent. Ce mouvement intervient pourtant dans un environnement marqué par des incertitudes macroéconomiques et géopolitiques plus fortes, ce qui met en évidence la solidité des facteurs qui soutiennent ce regain de confiance.

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L’intelligence artificielle, principal moteur du cycle d’investissement

Ce rebond repose essentiellement sur l’accélération des investissements dans l’intelligence artificielle. L’économie mondiale entre dans un cycle d’investissement majeur, porté par les dépenses en infrastructures technologiques et en capacités de calcul. Ces investissements soutiennent la demande sur l’ensemble des chaînes d’approvisionnement et améliorent la visibilité des revenus à moyen terme. Les technologies de l’information en bénéficient directement, mais les effets s’étendent également aux secteurs de l’énergie et des matériaux, notamment via les besoins liés aux data centers.

Niamh Brodie-Machura, Directrice des investissements actions chez Fidelity International, souligne : « Les analyses de notre équipe mondiale montrent qu’il ne s’agit pas simplement d’un rebond limité au secteur technologique. Les investissements dans l’IA se diffusent dans les chaînes d’approvisionnement de l’énergie et de l’industrie, prolongeant le cycle au-delà des plus grandes plateformes technologiques. »

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Des pressions persistantes sur les coûts et l’inflation

Malgré ce niveau élevé de confiance, les entreprises restent confrontées à des contraintes importantes. La hausse des prix des matières premières, des coûts énergétiques et les tensions commerciales alimentent une inflation durable côté offre. Seuls 8 % des analystes anticipent une baisse des pressions inflationnistes dans les douze prochains mois. Près de la moitié tablent sur une stabilisation, tandis que 40 % envisagent une nouvelle hausse. Dans le même temps, la progression des salaires ralentit, atteignant son niveau le plus bas depuis trois ans. Ce décalage entre coûts de production élevés et dynamique salariale plus faible pèse sur le pouvoir d’achat des ménages et fait émerger des risques sur la demande.

Le conflit au Moyen-Orient constitue un facteur aggravant. Les attaques sur les infrastructures énergétiques et les perturbations logistiques ont transformé une crise régionale en choc global sur les chaînes d’approvisionnement. Cette situation limite l’accès aux ressources et entretient la hausse des prix, avec un risque de prolongation des tensions inflationnistes au-delà des anticipations initiales des marchés.

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Une économie mondiale de plus en plus fragmentée

Les entreprises liées à l’intelligence artificielle bénéficient d’un environnement favorable, avec une forte allocation de capital et des perspectives de croissance renforcées. À l’inverse, les secteurs dépendants de la consommation subissent les effets du recul du pouvoir d’achat. Les analystes observent également des arbitrages budgétaires dans certains domaines comme la santé, dans un contexte de hausse des dépenses publiques en matière de défense.

Niamh Brodie-Machura précise : « Le contexte d’investissement reste porteur, mais devient plus sélectif. Les entreprises disposant d’un pouvoir de fixation des prix, de bilans solides et d’une exposition à l’IA se distinguent de celles dépendantes de consommateurs de plus en plus contraints ».

Elle ajoute : « Dans un contexte géopolitique plus instable, le message global de l'enquête reste que l'investissement dans l'IA est en train de remodeler le cycle des entreprises. Cependant, la conjonction des dynamiques de prix, de politique et de salaires signifie que les bénéfices ne sont pas encore équitablement répartis ».

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