Les dépenses d’investissement des hyperscalers
Par Cpram
Capex des hyperscalers : plus de 700 Mds $ attendus en 2026
Les investissements des hyperscalers (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle) sont en bonne part à l’origine de l’amélioration récente des enquêtes de conjoncture (le PMI composite américain vient de revenir à son plus haut niveau depuis la réouverture de l’économie post-covid) et par ricochet d’une bonne part des mouvements de marchés financiers (actions mais aussi obligations).
Des investissements supérieurs au PIB de 85 % des pays du monde
Si les investissements de ces cinq entreprises ont autant d’impact, c’est que leur taille est énorme. Selon le consensus des analystes, ils devraient dépasser 700 Mds $ en 2026, soit environ 2,2% du PIB américain … et surtout plus que le PIB d’environ 85% des pays du monde. C’est plus que le PIB de l’Argentine, de l’Afrique du Sud ou encore de l’Autriche.
Les investissements des hyperscalers, en ce qu’ils stimulent l’activité dans d’autres secteurs et en raison de leur taille, constituent l’un des éléments macroéconomiques majeurs de l’époque.
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Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft : 330 Mds $ investis à fin T3 2025
Alors que la saison des résultats d’entreprises du T3 2025 est bien avancée, l’un des éléments qui a le plus retenu l’attention des marchés se trouve être les montants d’investissements en capital des « hyperscalers », c’est-à-dire des entreprises disposant de datacenters à grande échelle et proposant à d’autres entreprises des services de calcul et de stockage de données. En effet, l’essor de l’Intelligence Artificielle (IA) et ses perspectives de déploiement ont décuplé les besoins de stockage et en puissance de calcul et les projets de construction de datacenters sont très nombreux, stimulant par ailleurs la demande pour les puces électroniques les plus sophistiquées. C’est l’une des tendances qui a eu le plus d’impact de marché sur les dernières années.
Ainsi, les « hyperscalers » Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft ont investi collectivement 330 Mds $ sur les 4 trimestres allant jusqu’au T3 2025, soit une hausse de 66 % par rapport aux 4 trimestres précédents. L’évolution de ces investissements et toutes les questions associées (financement, disponibilité de l’énergie, disponibilité de composants, etc) seront déterminantes pour les marchés financiers sur les prochains trimestres.
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