ETF actifs européens : une montée en puissance confirmée début 2026

Un début d’année 2026 dans le prolongement d’une année record

Le marché européen des ETF s’inscrit dans une dynamique particulièrement soutenue depuis 2025. Sur l’ensemble de l’année, la collecte avait dépassé les 300 milliards d’euros, établissant un nouveau point haut et confirmant l’ancrage de ces véhicules dans les allocations des investisseurs. Dans ce contexte, les ETF actifs apparaissent comme l’un des segments les plus dynamiques. Les encours des ETF actifs domiciliés en Europe atteignaient 85,6 milliards d’euros au 31 mars 2026, contre 78,8 milliards à la fin de 2025 et 52,5 milliards à la fin de 2024. Cette progression rapide traduit à la fois des flux soutenus et un élargissement continu de l’offre.

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Malgré cette croissance, leur poids reste encore limité, avec environ 3,1 % des encours totaux des ETF en Europe, contre près de 12 % aux États-Unis, soulignant un potentiel de développement encore significatif.

Une domination persistante des ETF actions dans la collecte

Dans la continuité des tendances observées en 2025, les ETF actions restent le principal moteur de la collecte en Europe. Ils concentrent l’essentiel des flux, portés par la recherche d’expositions larges et liquides.

Lors des phases récentes de marché, les investisseurs ont majoritairement privilégié les grandes expositions internationales, notamment via des indices mondiaux, confirmant le rôle central des ETF comme briques cœur de portefeuille. À l’inverse, certaines stratégies plus spécifiques, notamment thématiques ou intégrant des critères extra-financiers, ont connu des dynamiques plus contrastées selon les périodes.

Les ETF obligataires conservent néanmoins une place importante dans les allocations. Les flux se concentrent principalement sur des segments défensifs, notamment les obligations investment grade en euros ou les maturités courtes, dans un contexte de recherche de visibilité et de maîtrise du risque.

Un marché primaire très actif et en diversification

Le développement des ETF actifs repose également sur une forte activité de lancements. Au premier trimestre 2026, 36 nouveaux ETF actifs ont été introduits sur le marché européen, sans fermeture enregistrée sur la période.

Les stratégies actions dominent largement cette dynamique avec 17 lancements, suivies par 10 ETF obligataires. Huit stratégies d’allocation et une stratégie alternative complètent ce panorama.

Cette tendance prolonge celle observée en 2025, marquée par un niveau élevé d’innovation produit, incluant des approches actives, des stratégies intégrant des critères extra-financiers et des solutions de plus en plus ciblées.

Des stratégies discrétionnaires largement majoritaires

Selon la classification Morningstar, les ETF actifs européens se répartissent entre stratégies discrétionnaires et systématiques. Les premières, reposant sur le jugement des gérants, dominent nettement le marché.

À la fin du premier trimestre 2026, elles représentaient environ 75 % des encours, soit 64,1 milliards d’euros. Les stratégies actions discrétionnaires constituent la part la plus importante, suivies par les stratégies obligataires.

Les stratégies systématiques représentent environ 25 % des encours, soit près de 21 milliards d’euros. Elles sont majoritairement concentrées sur les actions, tandis que les ETF obligataires restent principalement gérés de manière discrétionnaire.

Des flux contrastés entre approches systématiques et discrétionnaires

L’analyse des flux met en évidence des dynamiques différenciées selon les styles de gestion. Sur le segment actions, les stratégies systématiques ont capté davantage de capitaux que les stratégies discrétionnaires sur la période récente.

Au premier trimestre 2026, elles ont enregistré 3,0 milliards d’euros d’entrées nettes, contre 872 millions d’euros pour les stratégies discrétionnaires.

À l’inverse, sur le segment obligataire, les stratégies discrétionnaires conservent une nette domination. Elles ont attiré plus de 2,5 milliards d’euros sur la période, tandis que les stratégies systématiques restent marginales avec 158 millions d’euros de collecte.

Une industrie dominée par les grands émetteurs

Le marché européen des ETF reste structuré autour de quelques acteurs majeurs. Les grandes sociétés de gestion continuent de capter une part significative des flux, reflétant leur poids historique et la profondeur de leur gamme.

Cette concentration n’empêche pas des évolutions progressives dans la hiérarchie des acteurs, illustrant une concurrence accrue dans un segment en forte expansion. L’évolution des positions entre grands fournisseurs témoigne d’un marché en phase de structuration.

ESG et ETF actifs : des dynamiques plus contrastées

Les stratégies intégrant des critères extra-financiers occupent une place croissante dans l’offre, mais leur contribution aux flux apparaît plus variable selon les périodes. Certaines phases récentes ont été marquées par des flux plus modérés, notamment sur les actions, tandis que les obligations ESG conservent une certaine attractivité.

Du côté des ETF actifs, leur contribution aux flux globaux reste encore limitée, même si leur montée en puissance est progressive. Les investisseurs privilégient davantage les stratégies actives sur le segment obligataire, tandis que les actions restent dominées par des approches plus traditionnelles.

Sources : Morningstar, Yomoni

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