"Je ne vais jamais à l’ONU !"

Comme tous les lundis, le podcast de Christian Bito"L'humeur hebdo".

Les espoirs de résolution des problèmes géopolitiques, après les discours des présidents à l'ONU, sont pour le moment tombés à l'eau. En 1960, le général de Gaulle avait surnommé l'ONU « le machin » et il n'est jamais allé à l'ONU.

Détroit d'Ormuz : le baril de Brent repasse au-dessus de 106 dollars

Aucune solution au conflit n'a avancé, en tout cas officiellement, et l'attaque d'un bateau dans le détroit d'Ormuz a fait repartir l'or noir à la hausse, plus de 106 dollars la semaine dernière pour le baril de Brent. Il n'en fallait pas plus pour interrompre l'accalmie sur les taux longs.

PMI de septembre : la croissance accélère en zone euro et en France

Et il y a eu plus avec les premiers indicateurs de croissance publiés pour septembre. Le PMI composite de la zone euro grimpe à 53,5, au plus haut depuis 2022. Celui de la France passe enfin le cap des 50, en zone d'expansion, puisqu'il passe de 48,5 à 51,2. L'Allemagne pousse à la hausse. Son indice IFO du climat des affaires est repassé au plus haut depuis 2023. Sans compter le chiffre de PMI composite américain, qui littéralement explose à 58,4. Il faut remonter à 2021, à la sortie du Covid, pour voir un tel chiffre. Rappelons alors que la croissance US avait rebondi à plus de 6,1 % en 2021.

Pourquoi la croissance et l'inflation font remonter les taux longs

Que de bonnes nouvelles pour les actions, sauf que les taux d'intérêt ont eux aussi affiché des records. Conjugués aux risques inflationnistes des tensions géopolitiques actuelles, les chiffres de bonne santé économique font craindre un retour des pressions sur les demandes de capitaux. Cela s'était un peu calmé début septembre, mais à nouveau, les demandes d'emprunt des entreprises pour financer leur développement, dans ce contexte d'expansion, reprennent le dessus.

Spread OAT-Bund à 110 pb, du jamais vu depuis la crise grecque de 2012

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Les taux US à 10 ans touchent 5,21 % jeudi dernier, se sont un peu détendus sur des rumeurs de reprise de négociations avec l'Iran en fin de semaine, mais les Français sont à 4,71 %, soit 1,1 % au-dessus des taux allemands, un niveau record de spread OAT-Bund de 110 points de base que nous n'avions pas vu depuis la crise de la Grèce en 2012. Pourtant, les marchés d'actions résistent bien, sans baisse prononcée. Même le Nasdaq est en hausse de 2,1 % sur la semaine écoulée. Les statistiques de croissance bien.

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